Прогнозирование возможного банкротства предприятия – это научно обоснованное предвидение будущего развития коммерческой организации и определение вероятности объявления ее банкротом (несостоятельной).
Основы прогнозирования возможного банкротства предприятия
Для того, чтобы обеспечить устойчивое развитие предприятия в течение длительного периода времени, его руководству рекомендуется периодически проводить прогнозирование возможного банкротства. Речь идет про составление научно обоснованного предвидения будущего состояния предприятия, определение перспективных направлений его развития, установление степени вероятности исполнения и неисполнения предприятием своих обязательств перед кредиторами и государственным бюджетом.
Банкротством (несостоятельностью) принято называть отсутствие у предприятия денежных средств, за счет которых можно было бы платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность. Про вступление предприятия в состояние банкротства можно говорить, когда его просрочка по погашению задолженностей начинает превышать 3 месяца.
Возможное банкротство, в свою очередь, выступает в качестве оценочной характеристики текущего финансового состояния предприятия и перспектив его финансового развития. Периодическое прогнозирование возможного банкротства и принятие по его итогам руководством предприятия соответствующих мер поможет на постоянной основе поддерживать вероятность его наступления на низком уровне. В этом и заключается предназначение (цель) прогнозирования возможного банкротства предприятия.
Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия
Банкротство предприятия можно заранее спрогнозировать и принять соответствующие меры по его предотвращению. Это объясняется тем, что наступлению данного события обычно предшествует череда финансовых затруднений и связанное с этим ухудшение финансового состояния предприятия. На основе данной предпосылки экономистами было разработано множество методов прогнозирования возможного банкротства предприятия путем оценки его финансового состояния.
Многими предприятиями используется, так называемый, коэффициентный метод. Он заключается в расчете значений показателей индикативного характера. На правительственном уровне даже разработана система критериев для того, чтобы определить степень удовлетворенности структурой баланса предприятия, которое потенциально может быть неплатежеспособным.
Как правило, предприятиями определяются такие показатели, как:
- Коэффициент текущей ликвидности, который равен отношению стоимости текущих активов предприятия к сумме его текущих обязательств, зафиксированных на конец отчетного периода (рекомендуется, чтобы значение этого коэффициента было больше 2);
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который равен отношению стоимости собственных оборотных средств предприятия к стоимости его запасов и затрат (рекомендуется, чтобы значение этого коэффициента было больше 0,1).
Если по итогам расчетов структура баланса предприятия будет признана неудовлетворительной, то, чтобы определить его ближайшие перспективы в сфере финансового развития, необходимо дополнительно рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Он равен отношению фактического (расчетного) значения коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению.
Данный показатель показывает возможности предприятия восстановить свою платежеспособность в течение шести месяцев. Если его значение меньше единицы, это говорит о неспособности предприятия в ближайшие полгода восстановить свою платежеспособность. В ином случае существует реальная возможность для предприятия восстановить свою платежеспособность и предотвратить наступление его банкротства (несостоятельности).
Модель Альтмана как метод прогнозирования возможного банкротства
Большинством предприятий и специалистов используется модель Альтмана, которая получила название «Z-счет». Она представляет собой многофакторную математическую модель прогнозирования возможного банкротства предприятия, которое включает в себя пять относительных финансовых показателя. Каждому из этих показателей присвоен весовой коэффициент, величина которого определена в результате статистического анализа большого объема эмпирических данных.
Формула (функция) «Z-счёта» Альтмана выглядит следующим образом: Z = 1,2 ⋅ K1 + 1,4 ⋅ K2 + 3,3 ⋅ K3 + 0,6 ⋅ K4 + K5.
В данной модели используются следующие обозначения:
- Z – это коэффициент, который характеризует вероятность наступления банкротства предприятия;
- K1 – это отношение стоимости оборотных активов к стоимости совокупных активов предприятия, благодаря которому оценивается степень ликвидности предприятия;
- K2 – это отношение чистой прибыли (убытка) предприятия к стоимости его совокупных активов, благодаря которому оценивается уровень финансового рычага предприятия;
- K3 – это отношение прибыли (убытка) предприятия до налогообложения к стоимости его совокупных активов, благодаря которому оценивается эффективность операционной деятельности предприятия;
- K4 – это отношение собственного капитала предприятия к его заемному капиталу, благодаря которому оценивается степень финансовой автономии и зависимости предприятия;
- K5 – это отношение выручки предприятия к стоимости его совокупных активов, благодаря которому оценивается эффективность использования активов предприятия.
Предприятие будет финансово устойчивым, если величина Z будет превышать 2,9. Зона финансового риска для предприятия начинается при условии уменьшения величины Z ниже 1,8. Модель Альтмана демонстрирует высокую точность прогнозирования возможного банкротства предприятия (более 80%) на временном горизонте в течение ближайших двух лет.
