Доходность фирмы – это показатель, который характеризует конечный результат хозяйственной деятельности фирмы, а точнее – ее прибыль (получение доходов с учетом осуществления расходов).
Доходность и группы ее основных показателей
Фирма – это экономическая единица, чья хозяйственная (предпринимательская) деятельность нацелена на получение прибыли. Оценка эффективности деятельности фирмы напрямую связана с анализом динамки и структуры той прибыли (или убытка), которую она получает. В целом, эффективность получения прибыли можно рассматривать как доходность.
Характеристику доходности фирмы можно получить в результате оперирования специальными показателями. Расчет их значений является одним из обязательных элементов финансового и комплексного анализа, регулярно проводимого фирмой.
В экономике сформировали несколько групп показателей, которые активно используют на практике до сих пор, потому что они способны раскрыть все стороны и нюансы текущей деятельности фирмы. Основными считаются следующие группы показателей:
- показатели доходности капитала фирмы (включают в себя совокупную доходность акционеров, рентабельность: активов; собственного капитала (в том числе по показателю EBT); инвестированного капитала);
- показатели доходности текущих затрат фирмы (включают в себя эффективность управленческих расходов, рентабельность продаж/затрат);
- показатели эффективности использования фирмой ресурсов (включают в себя производительность труда, трудоемкость, материалоемкость, материалоотдачу, фондоотдачу);
- показатели эффективности управления оборотным капиталом фирмы (включают в себя длительность денежного цикла в днях, средний срок погашения кредиторской/дебиторской задолженности или ее оборачиваемость, средний срок хранения запасов или их оборачиваемость).
Алгоритмы расчета основных показателей доходности фирмы
Совокупная доходность акционеров рассчитывается посредством деления суммы абсолютного прироста стоимости акций за период и дивидендов, которые были выплачены в течение этого периода, на первоначальную (т.е. по состоянию на начало периода) стоимость акций.
Рентабельность активов рассчитывается посредством деления чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) фирмы на среднегодовую стоимость ее совокупных активов.
Рентабельность собственного капитала рассчитывается посредством деления чистой прибыли фирмы на среднегодовую стоимость ее собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала по показателю EBT рассчитывается посредством деления прибыли фирмы до уплаты налогов на среднегодовую стоимость ее собственного капитала.
Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается посредством деления суммы чистой прибыли фирмы и процентов (за вычетом налогов) на сумму среднегодовых стоимостей собственного капитала и долгосрочных займов, которая называется вложенным капиталом.
Рентабельность продаж рассчитывается посредством деления чистой прибыли фирмы (или любого другого измерителя доходов) на ее выручку.
Рентабельность затрат рассчитывается посредством деления чистой прибыли фирмы (или любого другого измерителя доходов) на себестоимость ее реализованной продукции.
Эффективность управленческих расходов рассчитывается посредством деления суммы коммерческих и административно-управленческих расходов фирмы на ее выручку.
Производительность труда рассчитывается посредством деления выручки фирмы на среднесписочную численность ее работников, что соответствует делению единицы на значение трудоемкости.
Трудоемкость рассчитывается посредством деления среднесписочной численности работников фирмы на ее выручку, что соответствует делению единицы на значение производительности труда.
Материалоемкость рассчитывается посредством деления стоимости сырья и материалов на выручку фирмы, что соответствует делению единицы на значение материалоотдачи.
Материалоотдача рассчитывается путем деления выручки фирмы на стоимость сырья и материалов, что соответствует делению единицы на значение материалоемкости.
Фондоотдача рассчитывается путем деления выручки фирмы на среднегодовую стоимость ее основных фондов.
Длительность денежного цикла в днях рассчитывается путем сложения длительности оборота запасов фирмы и разницы длительностей оборотов ее дебиторской и кредиторской задолженностей.
Средний срок погашения дебиторской задолженности (т.е. ее оборачиваемость) рассчитывается путем умножения величины дебиторской задолженности фирмы на отношение количества дней к выручке.
Средний срок погашения кредиторской задолженности (т.е. ее оборачиваемость) рассчитывается путем умножения величины кредиторской задолженности фирмы на отношение количества дней к себестоимости продукции.
Средний срок хранения запасов или их оборачиваемость рассчитывается путем умножения величины стоимости запасов фирмы на отношение количества дней к себестоимости продукции.
Значение основных показателей доходности фирмы
Результаты расчета перечисленных выше показателей имеют большое значение для нескольких групп заинтересованных лиц. Прежде всего, речь идет о текущих собственников фирмы и инвесторах (потенциальных собственников). При принятии решения о вложении своих средств они сравнивают показатели нескольких фирм и выбирают для себя наилучшее направление.
Менеджеры фирмы благодаря значениям основных показателей доходности получают данные о том, как работала фирма за отчетный период (по сравнению с предыдущими периодами или с конкурентами). На основании этого формулируются основные направления совершенствования деятельности фирмы в ближайшей перспективе.
Для поставщиков, клиентов, финансовых посредников и иных контрагентов фирмы показатели ее доходности говорят о том, стоит ли с ней начинать или заканчивать сотрудничество. Если на этот вопрос получен положительный ответ, то далее определяются сферы и условия этого сотрудничества.
