Инвестиции – это денежные средства, расходуемые экономическими агентами с целью получения в будущем такой суммы денежных средств, которая не только покроет сделанные затраты, но и позволит получить дополнительную прибыль.
Общие сведения об инвестициях в реальные активы предприятия
Одним из главных источников экономического развития на сегодняшний день считаются реальные инвестиции, т.е. инвестиции в реальные активы хозяйствующих субъектов. В качестве реальных активов среди предприятий принято рассматривать:
- Основные средства предприятия (здания, станки, оборудование, инвентари, транспорт и т.д.);
- Материалы и сырье для производства продукции;
- Нематериальные активы (результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации);
- Земельные участки и иные природные ресурсы;
- Товарно-материальные запасы и др.
Инвестирование в данные виды активов заключается в их приобретении, реконструкции, создании. Это делается предприятием для того, чтобы продолжить в будущем получать прибыль (при этом желательно в увеличенном размере). Эта цель может быть достигнута за счет повышения конкурентоспособности и повышения производственной эффективности в целом. Реальные инвестиции еще называются в экономической литературе капитальными вложениями.
Критерии оценки эффективности инвестиций в реальные активы предприятия
В системе управления инвестициями в реальные активы предприятия один из наиболее ответственных этапов заключается в оценке эффективности инвестиционных проектов. Оценить эффективность инвестиций – значит определить, будет ли по итогам реализации инвестиционного проекта получен положительный финансовый результат (т.е. прибыль – превышение доходов над расходами), установить абсолютный и относительный (т.е. в сравнении как с понесенными расходами, так и с другими проектами) размер этого результата.
Сведения о потенциальной эффективности реальных инвестиций служат основанием для принятия руководством предприятия конкретных инвестиционных решений, а сведения о фактической эффективности позволяют дать оценку правильности совершаемых в процессе реализации инвестиционного проекта тех или иных действий, установить сделанные ошибки и предотвратить их наступление в будущем.
Ключевыми характеристиками эффективности инвестиций в реальные активы предприятия могут считаться:
- Доходность (рентабельность) – это отношение прибыли, полученной по итогам реализации инвестиционного проекта, к совокупности совершенных затрат;
- Альтернативная стоимость – это доходность, которая могла быть получена предприятием в случае вложения им капитала в реализацию иного инвестиционного проекта;
- Срок окупаемости – это количество временных периодов, которые пройдут от первоначального вложения капитала до полного его возмещения обратно;
- Уровень риска – это вероятность получения предприятием убытков при реализации инвестиционных проектов.
Оценка эффективности инвестиций в реальные активы предприятия
Эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов определяется с помощью определенных принципов и показателей, которые, образуя в совокупности систему, представляют собой оценку. Оценка эффективности реальных инвестиций предприятия в настоящее время осуществляется при соблюдении следующих принципов:
- В основе оценки эффекта инвестиций лежит показатель чистого денежного потока;
- Обязательным условием осуществления оценки является приведение объема инвестируемого капитала и суммы чистого денежного потока к настоящей стоимости;
- В процессе приведения к настоящей стоимости выбирается дифференцированная дисконтная ставка, которая используется для различных реальных инвестиционных проектов.
Перечисленные принципы осуществления оценки эффективности инвестиций в реальные активы предприятий обуславливают использование следующих основных показателей:
- Чистый приведенный поток – это разница между суммой чистого денежного потока за период эксплуатации реального инвестиционного проекта, которая путем дисконтирования приведена к настоящей стоимости, и суммой капитала, инвестируемого в реализацию данного инвестиционного проекта;
- Индекс доходности реальных инвестиций – это отношение суммы чистого денежного потока к сумме инвестируемого капитала;
- Период окупаемости – это отношение суммы инвестируемого капитала к среднегодовой (среднемесячной) сумме чистого денежного потока;
- Внутренняя ставка доходности – это корень n-й степени из числа, равного индексу доходности реальных инвестиций, за минусом единицы (в качестве n принимается число периодов дисконтирования).
Эффективность проектов по инвестированию средств предприятия в его реальные активы в значительной мере зависит от того, каким образом используются современные методы проведения ее оценки. Масштаб осуществления оценки эффективности инвестиционных проектов определяет сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде.
Необходимость определения эффективности реальных инвестиций обуславливается тем, что они требуют использования большого объема денежных средств. А срок их окупаемости довольно велик. Следовательно, в случае совершения ошибки (т.е. неэффективного инвестирования в реальные активы) предприятие может понести существенные убытки.
Таким образом, определение эффективности является ключевым этапов инвестирования капитала в реальные активы предприятия. Проведение оценочных процедур позволят предприятию получить много полезной информации, которая станет основанием для принятия собственниками и менеджерами окончательных инвестиционных решений.
