Понятие денежной массы и ее измерение

Понятие денежной массы

По мнению некоторых экономистов, деньги – это главный элемент рыночной экономической системы. Деньги используются в качестве инструмента обеспечения непрерывного кругооборота доходов и расходов, товаров и услуг в народном хозяйстве.

Денежные средства – это всеобщий эквивалент, который в экономике выполняет функции средств обращения, накопления, платежа, а также играет роль счетной единицы. Деньги могут существовать в различных формах, а именно – как особый товар, как знак стоимости, как запись на счете, как ценная бумага или как иное благо / ценность.

Рассматривая все денежные средства в совокупности, можно говорить о, так называемой, денежной массе. С точки зрения рынка денег денежная масса представляет собой денежное предложение.

Структура денежной массы, денежные агрегаты

Для измерения денежной массы экономистами разработан специальный денежный показатель – денежный агрегат. Он представляет собой специфическую группировку ликвидных активов, которые используются для измерения денежной массы. Подобные группировки утверждаются каждой страной (центром эмиссии валюты) в законодательном порядке.

В разных странах мира приняты различные варианты определения денежных агрегатов. Так, самый узкий показатель ликвидности используется в Швейцарии, а самый широкий – в Англии и Италии. В Российской Федерации используются денежные агрегаты, которые приняты в мировой практике учета денежных средств. В то же время предусмотрена определенная специфика использования этих показателей в нашей стране.

Денежные агрегаты в России исчисляются по следующей методике:

• денежный агрегат М0 – равен сумме наличных денег, которые находятся у населения, и остатков наличных денег, которые находятся в кассах организаций;
• денежный агрегат М1 – равен сумме денежного агрегата М0, средств организаций на расчетных и текущих счетах, средств во вкладах до востребования;
• денежный агрегат М2 – равен сумме денежного агрегата М1 и средств в срочных вкладах населения и организаций в коммерческих банках;
• денежный агрегат М3 – равен сумме денежного агрегата М2, облигаций свободно обращающихся займов, сертификатов коммерческих банков и др.

Сравнительный анализ денежных агрегатов Российской Федерации и развитых стран мира свидетельствует о том, что российские денежные агрегаты характеризуются меньшей ликвидностью. В частности, сравним отечественную методику исчисления денежных агрегатов с той методикой, которая принята в Соединенных Штатах Америки:

• денежный агрегат М0 – равен сумме наличных денег, которые находятся у населения, и остатков наличных денег, которые находятся в кассах организаций;
• денежный агрегат М1 – равен сумме денежного агрегата М0 и средств во вкладах до востребования и в других чековых вкладах;
• денежный агрегат М2 – равен сумме денежного агрегата М1, средств в мелких срочных вкладах (т.е. до 100 тысяч долларов) и на бесчековых сберегательных счетах, однодневных соглашений об обратном выкупе и т.п.;
• денежный агрегат М3 – равен сумме денежного агрегата М2, средств в крупных срочных вкладах, срочных соглашений об обратном выкупе и др.;
• денежный агрегат L – равен сумме денежного агрегата М3, сберегательных облигаций, казначейских векселей, коммерческих бумаг и др.

Использование денежных агрегатов обуславливается целями их исчисления. Если необходимо определить количество денежных средств, которые находятся вне коммерческих банков, то используется агрегат М0, для измерения количества платежных средств – агрегат М1, для измерения функции денег как средства накопления – агрегат М2.

Если значение денежного агрегата М2 поделить на объем валового внутреннего продукта страны, то будет найден, так называемый, коэффициент монетизации. Он отражает насыщенность национальной экономики ликвидными активами, и определяется развитием финансовой системы и экономики в целом. По последним данным, в России коэффициент монетизации примерно в четыре раза меньше, чем в развитых странах.

Денежная база как показатель измерения денежной массы

Также для измерения денежной массы в отдельно рассматриваемой экономике используется такой показатель, как денежная база. В узком смысле денежная база включает в себя сумму наличных денег, которые находятся в обращении или в кассах коммерческих банков, а также средства кредитных организаций на счетах обязательных резервов в Центральном банке.

В широком смысле денежная база кроме перечисленных составляющих дополнительно включает в себя средства кредитных организаций на депозитных и корреспондентских счетах в Центральном банке, их вложения в облигации Центрального банка, а также иные обязательства Центрального банка по операциям с кредитными организациями в национальной валюте.

Темпы прироста денежной базы и, соответственно, денежной массы отражают динамику величин спроса и предложения на деньги в экономике страны. В основном они резко колеблются по годам, поскольку, как правило, в кризисные периоды, темпы роста снижаются до минимальных значений, а при восстановлении экономики резко увеличиваются.

Еще на величину денежной массы существенное влияние оказывает действие таких факторов, как инфляция, изменения структуры и объемов экспорта и импорта продукции и вызванные ими изменения потоков национальной и иностранных валют из экономики страны в мировое хозяйство, и наоборот. Помимо этого, монетарным властям необходимо учитывать изменение процентных ставок на мировых рынках капитала, контролировать и корректировать объемы собственных золотовалютных резервов и т.п.