Макроэкономическая модель денежного обращения
Для упрощения построения модели денежного оборота все его субъекты объединены (агрегированы) в четыре основных группы:
- фирмы,
- домашние хозяйства,
- правительство,
- финансовые посредники.
Доходы и расходы каждой группы субъектов оборота группируются в несколько отдельных денежных потоков.
Исходным предположением данной модели является то, что большинство отношений между экономическими субъектами осуществляется через рынки, – как следствие, в модели выделены четыре вида рынков:
- рынок продуктов, на котором происходит реализация созданного предприятиями (фирмами) национального продукта;
- рынок ресурсов, на котором предприятия приобретают необходимые для процесса производства ресурсы;
- денежный рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные денежные средства;
- мировой рынок.
Модель совокупного денежного оборота:
Движение денежных средств на макроуровне определяется соотношением объёмов национального дохода и национального продукта, поскольку между ними существует зависимость, обусловленная процессом общественного воспроизводства. Как следствие, в процессе формирования и потребления совокупного продукта возникают два основных денежных потока, которые относительно национального дохода принято назвать потоками потерь и потоками инъекций.
К потокам потерь относятся:
- чистые налоги (поток 4);
- сбережения домашних хозяйств (5);
- оплата импорта товаров и услуг (10).
К потокам инъекций относят:
- инвестиции (расходы фирм) (7);
- государственные закупки (9);
- денежные поступления от экспорта товаров и услуг (11).
В процессе общественного воспроизводства потоки потерь уменьшаются вследствие использования домашними хозяйствами своей части национального дохода для оплаты товаров и услуг на внутреннем рынке, в результате чего возможности реализации произведённого национального продукта уменьшаются. Объёмы потоков инъекций увеличиваются за счёт поступления денежных средств на внутренний рынок, что приводит к расширению возможностей реализации национального продукта. В случае равенства между объёмами денежных потоков потерь и инъекций, потоки национального дохода (2) и реализации национального продукта (12) сбалансируются.
Институциональная модель денежного обращения
В общем виде институциональную модель денежного обращения можно представить как схему денежных потоков и финансовых инструментов между следующими группами экономических субъектов:
- которые экономят деньги (кредиторы);
- которые занимают деньги (заёмщики);
- финансовые посредники.
Исходя из институциональных критериев денежное обращение делится на два сектора:
- сектор прямого финансирования;
- сектор непрямого финансирования.
Институциональная модель денежного рынка:
Кредиторы и заёмщики, действующие в секторе прямого финансирования, напрямую контактируют между собой. Посредники (брокеры и дилеры) в данном секторе выполняют скорее техническую роль, помогая покупателям и продавцам денежных средств находить друг друга.
В секторе прямого финансирования выделяют два канала движения денег:
- канал капитального финансирования, используя который заёмщики привлекают средства на постоянной основе при помощи эмиссии акций и других не долговых обязательств;
- канал заимствований, с помощью которого заёмщики временно привлекают средства в свой оборот, используя для этого выпуск облигаций и других долговых обязательств.
Посредники, функционирующие в секторе косвенного финансирования, вначале аккумулируют доступные на рынке денежные ресурсы с целью последующего их предложения заёмщикам уже от своего имени и кроме того, могут создавать собственные финансовые инструменты, вызывающие появление новых денежных потоков. Финансовые посредники сектора косвенного финансирования существенно отличаются от посредников сектора прямого финансирования, прежде всего тем, что их деятельность осуществляется с целью извлечения прибыли и характеризуется высокой степенью риска.
