Оценка денежных потоков
Одним из направлений управления финансами компании является эффективное управление потоками денежных средств.
Денежные потоки организации представляют собой поступления и выплаты денежных средств, которые распределены по времени обусловлены деятельностью компании.
Классификация денежных потоков производится обычно в соответствии со следующими признаками:
- виды обеспечивающей деятельности (денежные потоки от осуществления производственной, инвестиционной и финансовой деятельности),
- направление движения (положительные и отрицательные денежные потоки),
- метод исчисления объема (валовой и чистый денежный поток),
- способ оценки во временном интервале (настоящие, будущие, прогнозируемые денежные потоки),
- уровень достаточности (избыточные и дефицитные денежные потоки).
Денежный поток, отток которого больше чем приток, принято называть негативным, а денежный поток с увеличением притока - позитивный.
Для того чтобы управление денежным потоком было эффективным, необходимо знание их величины за определенный период времени, основных элементов, видов деятельности, генерирующих потоки денежных средств, распределения общего объема денежных потоков по разным видам деятельности по каким-либо интервалом в рассматриваемом периоде, факторов внутреннего и внешнего характера, которые оказывают влияние на формирование денежных потоков.
Методы оценки денежных потоков
-
Прямой метод, при котором расчет потоков происходит на основании счетов бухучета компании. В этом случае превышение поступления над выплатами как в компании в целом, так и по каждому виду деятельности, значит приток денежных средств, а увеличение выплат над поступлениями отток денежных средств.
Источниками притока могут быть:
- Средства от осуществления основной деятельности (выручки от продажи товаров, поступление дебиторской задолженности, поступлений от реализации товарно-материальных ценностей, авансов покупателей),
- Осуществление инвестиционной деятельности (продажи незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, ставка процентов по долгосрочным финансовым вложениям),
- Осуществление финансовой деятельности (краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, поступление от продажи векселей компании, оплаты задолженности по ним).
Источники оттока:
- основная деятельность (платежи поставщикам, выплата зарплаты, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, процентов за кредит, выплат по фонду потребления и погашения задолженности кредиторам),
- инвестиционная деятельность (капитальные вложения на развитие производства),
- от финансовой деятельности (погашения краткосрочных и долгосрочных задолженности и займов, выплаты дивидендов, покупки и продажи векселей и акции).
На долгосрочную перспективу прямой метод помогает произвести оценку уровня ликвидности компании. При осуществлении оперативного управления прямой метод расчета используется для контроля процесса формирования выручки от продажи товаров и вывода относительно достаточных средств для оплаты финансовых обязательств. Недостаток метода заключается в том, что он не может учесть взаимосвязь полученных финансовых результатов (прибыль) с изменениями абсолютного размера денежных потоков.
-
Косвенный метод более приемлем с аналитической точки зрения, поскольку дает возможность определения взаимосвязи полученной прибыли с изменениями величины денежных средств. При расчете денежных потоков проводится расчет показателя чистой прибыли при соответствующих корректировках на статьи, которые отражают реальные денежные средства в соответствии со счетами бухгалтерского учета.
Косвенный метод основывается на движении денежных средств по осуществляемым видам деятельности. Он может показать, в чём конкретно овеществляется прибыль компании, и куда вкладываются живые деньги. Косвенный метод основан на исследовании отчёта снизу вверх. По этой причине он носит название нижний, а прямой - верхний, поскольку прямым методом происходит анализ отчета о прибылях и убытках сверху вниз.
