Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ, инструменты и методы ее реализации

Составными частями государственной экономической политики являются кредитная и денежная политики. Чаще всего они рассматриваются в качестве одного комплекса мер – денежной-кредитной (монетарной) политики.

Согласно Конституции Российской Федерации, проведение в нашей стране единой денежно-кредитной политики обеспечивает Правительство России, однако во взаимодействии с ним разработкой и проведением денежно-кредитной политики государства занимается другой конституционный орган – Центральный банк РФ.

В частности, доходы и сбережения, получаемые в национальной валюте, будут защищены от непредсказуемого обесценения, что уже бывало не раз за последние десятилетия. Для компаний будут повышена доступность заёмного финансирования и упрощено финансовое и инвестиционное планирование.

Считается, что состояние ценовой стабильности равнозначно стабильно низкой инфляции, уровень которой – 4%. Эта задача регулярного характера на данный момент успешно решается Центральным банком РФ, поскольку значение инфляции в первом полугодии 2020 года находится около отметки в 3% (но говоря об этом, не стоит забывать о факторе низкого уровня покупательского спроса в стране).

При воплощении денежно-кредитной политики Центральный банк РФ в основном использует следующие инструменты и методы:

• установление процентных ставок по различным видам операций – это использование Центральным банком РФ собственной процентной политики для воздействия на рыночные процентные ставки, основным средством которой является ключевая ставка;
• установление размера обязательных резервных требований – это установление Советом директоров Центрального банка РФ для кредитных организаций нормативов обязательных резервов;
• совершение операций на открытом рынке – это купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, облигаций Центрального банка РФ и иных ценных бумаг;
• рефинансирование кредитных организаций – это кредитование Центральным банком РФ кредитных организаций;
• совершение валютных интервенций – это купля-продажа Центральным банком РФ иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс национальной валюты (российского рубля) и на суммарный спрос и предложение денег;
• установление ориентиров роста денежной массы – это определение денежного агрегата М2, то есть монетарного индикатора, который с определенным краткосрочным временным лагом оказывает влияние на инфляцию;
• установление прямых количественных ограничений – это установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение ими отдельных банковских операций;
• эмиссия облигаций от своего имени – это размещение на рынке облигаций Центрального банка РФ и их обращение среди кредитных организаций.

Центральный банк РФ при проведении денежно-кредитной политики стремится обеспечить со стороны всех членов общества понимание и доверие к принимаемым мерам. Только в подобной ситуации может быть повышена действенность его мер. В связи с этим представители регулятора через сообщения в средствах массовой информации и публикации на официальном сайте на регулярной основе дают разъяснения причинам и ожидаемым результатам своих решений в области денежно-кредитной политики.

Порядок разработки и утверждения основного документа единой государственной денежно-кредитной политики

В обязанность Центрального банка РФ входит ежегодная разработка документа, в котором представлены основные направления единой денежно-кредитной политики государства на предстоящий год. Этот документ должен быть одобрен Советом директоров Центрального банка РФ и предоставлен для рассмотрения Президенту РФ, Правительству РФ и Государственной Думе РФ.

В этом документе Центральный банк РФ должен изложить концептуальные принципы, на основе которых воплощается в жизнь денежно-кредитная политика государства. Прежде, чем перейти к основному содержанию, необходимо охарактеризовать текущее состояние российской экономики. Затем следует аналитическая часть, в которой описывается выполнение в текущем году основных параметров денежно-кредитной политики, включая количественный анализ причин их отклонения от целей, оценку перспектив их достижения и обоснование их возможной корректировки.

От Центрального банка РФ требуется спрогнозировать на предстоящий год показатели развития российской экономики и платежного баланса. Причём обязательно должны быть указаны перспективные цены на нефть и другие экспортируемые товары. При составлении данных прогнозов необходимо использовать метод «сценариев», согласно которому надо разработать не менее двух вариантов прогноза, соответствующих разным развитиям макроэкономических событий.

Цели денежно-кредитной политики нужно охарактеризовать целевыми ориентирами, основными из которых считаются интервальные показатели инфляции, процентных ставок, денежной массы, денежной базы, изменения золотовалютных резервов. Вместе с ними должны быть указаны варианты применения описанных выше инструментов и методов, которые способствуют их достижению в рамках разных сценариев.