Сдерживание кредитования и его место в системе сдерживающей денежно-кредитной политики
Сдерживание кредитования – это один из инструментов сдерживающей денежно-кредитной политики, выражающийся в повышении учетной ставки и норм обязательных резервов с целью сокращения кредитов.
Сдерживающую денежно-кредитную (монетарную) политику по-другому называют политикой «дорогих» денег.
Проведение сдерживающей монетарной политики приходится на периоды экономического бума, поскольку она направлена на сдерживание (снижение) деловой активности для борьбы с ростом инфляции.
Основными инструментами сдерживающей денежно-кредитной политики, применяемыми центральными банками государств являются: повышение норм обязательных резервов; повышение учетной процентной ставки; продажа государственных ценных бумаг, имеющихся у центрального банка.
Денежно-кредитную политику данного типа можно представить в виде следующей цепочки событий:
- во-первых, повышение учетной процентной ставки приводит к эффекту, обратному эффекту стимулирующей монетарной политики: рост ставки вызывает сокращение спроса на кредитные ресурсы центрального банка;
- во-вторых, следствием снижения спроса на кредиты центрального банка является замедление или сокращение темпов роста предложения денежных средств;
- в-третьих, банки, получающие кредиты под более высокий учетный процент, вынуждены повышать процентную ставку по услугам кредитования;
- в-четвертых, следствием роста ставок по кредитам банка является их удорожание, которое ведет к росту стоимости кредитов и снижению спроса на них;
- в-пятых, уменьшается величина средств, вкладываемых в производство, что снижается темпы его развития, то есть ведет к сдерживанию экономического бума.
Преимущества и недостатки сдерживающей денежно-кредитной политики
Сдерживающая денежно-кредитная политика имеет ряд достоинств. Рассмотрим главные из них.
Отсутствующий временной лаг, под которым понимается период времени, находящийся между моментом понимания сложившейся в стране экономической ситуации и принятия мер, направленных на ее улучшение. Покупка или продажа государственных ценных бумаг на уровне решения центрального банка представляет собой быстрый процесс, а такие характеристики данного вида ценных бумаг как высокая ликвидность, высокая надежность и низкая рискованность не создают затруднений при их реализации населению.
Отсутствующий эффект вытеснения, под которым понимается тенденция к снижению частных инвестиций под влиянием роста учетной процентной ставки. Сдерживающая денежно-кредитная политика, направленная на сокращение предложения денег в экономике, тем не менее, не вытесняет частные инвестиции, а в какой-то мере даже стимулирует использование инвесторами собственных средств.
Мультипликационный эффект. Мультипликационным эффектом сдерживающей монетарной политики является действие двух мультипликаторов: действие депозитарного мультипликатора обеспечивает реализацию процесса депозитного сокращения, то есть мультипликативное снижение массы денег в экономике.
Сокращение автономных расходов, являющееся следствием роста процентной ставки в условиях сокращения предложения денег, ведет к мультипликативному увеличению величины совокупного выпуска.
Основным недостатком сдерживающей денежно-кредитной политики является то, что данный вид денежно-кредитной политики, по сути, является политикой «плохих» решений, поскольку их реализация, в конечном счете, ведет к периоду экономического спада.
Помимо того к недостаткам можно отнести недофинансирование реального сектора экономики, который в условиях нехватки финансовых ресурсов в связи с их высокой стоимостью будет сокращать объемы производства, рабочие места, и способствовать росту безработицы; присутствующий внешний лаг, выражающийся в наличии периода времени между моментом принятия сдерживающих экономических решений и моментом получения экономического эффекта от сокращения предложения денег.
Политика «дорогих» денег, осуществляемая центральным банком, сокращает резервы коммерческих банков, что снижает их кредитные возможности, однако предполагаемый эффект может быть и не достигнут. Например, население может продолжать брать кредиты даже под более высокие проценты, что, в свою очередь, будет способствовать получению кредитными организациями кредитов в центральном банке.
Цели и последствия сдерживающей денежно-кредитной политики
Сдерживающая денежно-кредитная политика, осуществляемая центральным банком государства, нацелена на:
- обеспечение стабилизации национальной валюты;
- снижение темпов и объемов кредитования;
- в оптимальном случае снижение, в допустимом – обеспечение сохранения темпов инфляции;
- стимулирование роста личных сбережений населения страны.
Осуществление сдерживающей денежно-кредитной политики ведет к формированию различных последствий, часть из которых может быть признана позитивными для экономики, часть – негативными.
К позитивным последствиям сдерживающей денежно-кредитной политики относятся:
- во-первых, наращивание имущества нефинансового сектора экономики, обусловленное снижением инфляционных процессов;
- во-вторых, появление на рынке стабильных с экономической точки зрения хозяйствующих субъектов, способных привлекать кредитные ресурсы даже в условиях повышения процентной ставки.
Отрицательные (негативные) последствия сдерживающей денежно-кредитной политики включаются в себя:
- сокращение объема банковского кредитования и увеличение затрат, обусловленных его обслуживанием;
- возникновение процессов, направленных на спад в экономике;
- ухудшающаяся ситуация по погашению долгов, в свою очередь, дестабилизирующая банковскую систему в целом;
- рост количества случаев банкротства коммерческих банков и иных предприятий;
- сокращение инвестиционной активности.
