Понятие и признаки ценных бумаг
В экономической жизни давно утвердилось понятие «ценная бумага». Они появились в Европе еще в средние века. Распространение их связано с определенными историческими и политическими причинами. Но развитие капиталистических отношений еще сильнее ускорило их распространение и развитие. В ряде случаев они с успехом выступают заменителем денег. Их продают, обменивают, используют в качестве средства накопления.
Ценной бумагой называется финансовый документ, который удостоверяет выраженные в нем имущественные права его владельца каковые могут быть реализованы при предъявлении данной бумаги.
Характерными признаками ценных бумаг являются их следующие особенности:
- они содержат указание на определенное имущественное право;
- владелец этих бумаг обладает данным правом;
- они имеют строго установленную форму и обладают специальными реквизитами;
- они обладают достоверностью и не требуют дополнительного подтверждения.
Наиболее распространенными видами ценных бумаг в современной жизни являются акции, облигации, векселя, банковские чеки, аккредитивы. Вопреки распространенному мнению, долговая расписка и кассовый чек не являются ценными бумагами. Они только подтверждают определенные правовые отношения, но не отражают имущественных прав.
Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Лицо, выпускающее ценную бумагу, называется эмитентом.
Эмитентами могут быть государство, банковские учреждения и крупные компании (акционерные общества). Держателями ценных бумаг могут быть как юридические, так и физические лица. Они в большинстве случаев являются инвесторами, так как вкладывают средства в развитие определенных направлений экономики. Владельцев векселей (векселедержателей0 более целесообразно и правомерно рассматривать как кредиторов.
Акция – это ценная бумага, подтверждающая внесение инвестором (владельцем акции) определенного количества средств в совместный капитал какого-либо экономического сообщества на паевой основе и дающая ему право на получение части прибыли. Право долевого участия в управлении и части имущества данного сообщества пропорционально количеству приобретенных акций.
Облигация – это ценная бумага, свидетельствующая об инвестировании ее владельцем определенной денежной суммы и подтверждающая его право на получение по истечении оговоренного срока номинальной стоимости облигации и оговоренных процентов (купонов) за пользование кредитом.
Вексель – это долговое обязательство строго установленного образца, подтверждающее право векселедержателя на получение в указанный срок от должника суммы кредита и причитающихся процентов.
Понятие о фондовом рынке
Все ценные бумаги, находящиеся в обращении служат формированию рынка ценных бумаг. Его еще называю фондовым рынком.
Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) – это рынок, на котором происходит торговля (купля-продажа) ценными бумагами.
Процессы купли-продажи ценных бумаг называются обращением ценных бумаг.
Фондовый рынок фактически объединяет лиц, которые нуждаются в привлечении свободных средств, и лиц, обладающих этими средствами. В процессе купли-продажи происходит передача от одного лица другому прав на собственность и долговых обязательств. Часто под фондовым рынком подразумевают абстрактное понятие, обозначающее все механизмы, которые позволяют торговать ценными бумагами. Фондовый рынок представляет собой совокупность двух взаимосвязанных структурных компонентов – первичного и вторичного фондовых рынков.
Первичный рынок – это рынок, который обслуживает эмиссию (выпуск) ценных бумаг и их первичное размещение – первичную продажу.
Вторичным рынком называется рынок, на котором происходят процессы купли-продажи ценных бумаг, которые уже были выпущены ранее (перепродажа).
Управление и регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с помощью целого ряда структур и механизмов. К ним относятся:
- органы государственной власти и государственные организации;
- законодательная база;
- нормативная база и этика фондового рынка;
- обычаи и традиции;
- инфраструктура фондового рынка.
Именно государство и государственные органы решают вопрос об эмиссии большинства видов ценных бумаг, формируя первичный фондовый рынок. Эмиссия очень кропотливый и ответственный процесс. Поэтому он включает в себя стадии принятия решения об эмиссии, разработку проекта эмиссии и его регистрация, продажу ценных бумаг первым держателям (инвесторам) и подведение итогов эмиссии. В случае увеличения уставного капитала акционерного общества возможна дополнительная эмиссия ценных бумаг.
Законодательство о фондовом рынке
Как уже упоминалось выше, рынок ценных бумаг имеет многоуровневую систему регулирования и управления. Основой правовых действий любого участника фондового рынка является действующее законодательство – нормативно-правовая база. Каждое государство имеет свой свод законов, регулирующих обращение ценных бумаг, право и обязанности субъектов фондового рынка.
Основой для разработки национальных законов стал документ, принятый Международной организацией комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions) - «Цели и принципы регулирования ценных бумаг». Соответствующие законы были приняты во всех государствах на постсоветском пространстве. В Российской Федерации таковым стал Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от $22.04.1996г. N 39-ФЗ$. Это был первый российский закон о ценных бумагах.
Упомянутый выше Федеральный Закон регулирует отношения, которые возникают при эмиссии ценных бумаг и их обращении независимо от того, кто является эмитентом. Регулирует он также и особенности возникновения и функционирования профессиональных участников фондового рынка. Там же определены основные виды ценных бумаг.
Этим же законом определяется круг лиц, являющихся субъектами в отношениях эмиссии, размещения и обращения ценных бумаг. Таковыми названы эмитенты, держатели ценных бумаг, консультанты рынка ценных бумаг и его профессиональные участники. Здесь же содержится запрет на деятельность субъектов фондового рынка без соответствующего разрешения – лицензии. Закон содержит принцип вертикально-властного государственного регулировании фондового рынка и его сочетания с саморегулированием.
