Понятие рынка ценных бумаг
Воспроизводственный процесс, включающий в себя создание, распределение, а также последующий сбыт и потребление благ лежит в основе любой экономической системы. Движение услуг и товаров сопровождается встречным движением денег и капитала, обслуживаемого рынком финансов. Рынок фондовых инструментов является частью финансового обращения. Он обеспечивает как краткосрочные, так и долгосрочные операции с денежными средствами и капиталом. Сам рынок складывается относительно выпуска и обращения ценных бумаг. Он выполняет общерыночные функции, направленные на аккумулирование финансов, их распределение в зависимости от потребностей спроса, а также целевого применения. К специфическим функциям рынка можно отнести:
- Привлечение недостающих финансов в реальный экономический сектор. Расходы покрываются за счет собственных резервов и прибыли, а также благодаря ссудному капиталу и инвестициям в ценные бумаги.
- Получение непроизводственной прибыли за счет вложения в фондовые инструменты.
Объектом отношений является ценная бумага. Она представляет собой документ строгой формы заполнения и учета, удостоверяющий имущественные права своего владельца.
За долгую историю развития мирового фондового рынка появились различные его виды. Эмитированные ценные бумаги обращаются по номинальной стоимости на первичном рынке. Вторичный рынок отличается более интенсивным оборотом различных видов фондовых инструментов по рыночной стоимости. Стихийные нерегулируемые рынки складываются вне официальных торговых площадок. Здесь взаимодействуют непосредственные владельцы ценных бумаг, все отношения совершаются на договорной основе. Регулируемые рынки предоставляют доступ к услугам профессиональных участников. На них предъявляются повышенные требования к субъектам, при этом гарантируется выполнение обязательств перед всеми сторонами сделок.
Манипулирование на рынке ценных бумаг
Научный подход к изучению экономики и различных рынков отталкивается от представления о том, что все процессы подвержены определенным закономерностям. Однако, на практике большинство реакций на рынке связано с манипуляциями, проводимыми отдельными субъектами или их группами.
Предотвращение незаконных операций осуществляется законодательными и контролирующими органами государственной власти, а также крупными частными саморегулируемыми структурами, наделенными этим правом.
Главная цель функционирования любого экономического агента на рынке – получение выгоды. Она может быть финансовой, материальной, нематериальной, имущественной и так далее. Рост конкуренции влияет на борьбу между субъектами, порой вынуждая их к неправомерным действиям, таким как:
- Слив коммерческой тайны и другой информации о конкурентах.
- Необоснованное изменение цен.
- Искусственное влияние на рыночный механизм.
Фондовый рынок так же подвержен манипулированию. Здесь понимается распространение заведомо ложной информации о котировках, текущем состоянии рынка, эмитентов и так далее. Либо совершение финансовых операций с целью изменения равновесия предложения и спроса. Обязательным условием является наличие результата направленного воздействия. Он может выражаться в причинении ущерба, поиске путей избегания убытков, излишнем доходе.
Манипуляции на рынке фондовых инструментов регулируются соответствующей статьей Уголовного Кодекса РФ, которая была дополнена и изменена в 2011 году. До этого статья регулировала изменение цен на фондовом рынке. Основное отличие заключается в том, что в современной версии закона расширен список финансовых объектов, способных испытывать на себе неправомерные действия. Сюда относят средства массовой информации, а именно, радио, газеты и журналы, теле- и видеопередачи, новостные сайты в среде Интернет.
Закон, противостоящий манипулированию рынком ценных бумаг
Субъектами манипуляций на рынке выступают различные субъекты. Профессиональные участники таким образом пытаются повысить свой доход. Манипулирование со стороны непрофессиональных участников может преследовать следующие цели:
- Получение дополнительной прибыли путем повышения стоимости активов на рынке.
- Оказание воздействия на снижение цен компании, с дальнейшим выкупом контрольного пакета акций.
- Умышленное нанесение крупного ущерба своим прямым конкурентам.
- Обеспечение неправомерного доступа к лучшим позициям на торгах, а также к доходным заказам.
- Намеренная дестабилизация функционирования рынка на определенной территории.
Манипуляция может выражаться в распространении искаженных сведении о работе компании, стоимости активов, ценах на фондовые инструменты и так далее. Сюда относят предварительный умышленный сговор, который мог повлиять на соотношение предложения и спроса, уровень цен. Так же к неправомерным действиям относят совершение сделок, способных принести явную выгоду конкретному лицу. Кроме того, под манипулированием рынка финансовых инструментов понимается неисполнение обязательств по результатам сделок, либо совершение таких операций, которые вводят в заблуждение других участников торгов.
Особое внимание уделяется составу преступления, так как в зависимости от его тяжести определяется последующее наказание и размер штрафа. Под объектом манипуляции понимается процесс на рынке, а также лица, задействованные в этом процессе, - инвесторы, эмитенты, профессиональные участники, частные лица и так далее. Объективная сторона преступления связана с определением принципа манипулирования и распространения инсайдерской информации. Чтобы данная статья закона начала действовать, необходимо установить причинно-следственную связь действий, повлекших за собой изменение цен и асимметричность рыночной информации. Как правило, преступление считается совершенным в тот момент, когда кому-либо был нанесен и зафиксирован ущерб.
