Особенности рынка ценных бумаг
Производственный процесс лежит в основе любой экономической системе. Он охватывает движение товаров и услуг от производителя до конечного потребителя. Взаимные расчёты между участниками во производственного процесса осуществляются с помощью денег и капитала, которые являются частью финансовой системы страны. Фондовый рынок так же относится к рынку финансов. Он перенял часть обще рыночных черт, а также обладает собственными специфическими характеристиками, влияющими на его функции. Среди наиболее важных функций рынка выделяют:
- Стимулирование инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования, то есть, преобразование накоплений и сбережений в активы.
- Распределение финансов и капитала в зависимости от потребностей рынка.
- Аккумулирование финансов.
- Покрытие нехватки средств в производственном и государственном секторе экономики.
- Формирование непроизводственной части прибыли.
Ценная бумага, как объект отношений на рынке представляет собой документ, подтверждающий имущественные права своего владельца.
Классификация фондовых рынков во многом зависит от характеристик ценных бумаг, а также от типа отношений, складывающихся между субъектами. На организованных рынках предоставляется доступ к услугам профессиональных участников. Требования к инвесторам достаточно высоки, однако, гарантируется выполнение прав всех сторон сделки. Все остальные субъекты, не прошедшие процедуру отбора на организованные площадки, вступают в отношения на нерегулируемом рынке. Как правило, это дилеры, действующие от своего лица и распоряжающиеся собственными средствами. Все отношения на этом рынке носят договорной характер. Участие биржи делит фондовые рынки на биржевые и не биржевые. Первая продажа активов компаний или государства происходит на первичном рынке по номинальной стоимости. Вторичный рынок охватывает все виды существующих фондовых инструментов и участников отношений.
Рынок ценных бумаг осуществляет ряд функций, характерных для финансовой системы страны. Кроме того, он выступает индикатором изменений в экономике страны или мира.
Рынок срочных контрактов, виды производных инструментов
Одним из видов фондовых рынков можно назвать рынок срочных контрактов. В современном мире на его долю приходится существенная доля общего оборота на мировом фондовом рынке. Производные инструменты, относительно которых он складывается, представляют собой документы, позволяющие спекулировать на цене базовых активов. Сделки по ним заключаются с откровенным временем исполнения. То есть, в договоре фиксируется цена и дата поставки актива, взаиморасчеты осуществляются позже.
Валютный рынок часто относят к рынку срочных контрактов. Операции между субъектами осуществляются по цене курса на момент их проведения. Расчёты по сделке могут проводиться ы течение нескольких банковских дней. Рынок валют является одним из самых привлекательных для проведения спекулятивных сделок.
Деривативы или производные инструменты, используемые на рынке, делятся на следующие группы:
- Фьючерсы - закрепляют цену и дату поставки базового актива, что является обязательным к исполнению.
- Опционы - дают право совершить сделку или отказаться от ее совершения в будущем по заранее установленным параметрам.
- Свопы - определяют временной промежуток, в течение которого может быть проведена сделка по установленным заранее правилам.
Фьючерсные операции проводятся на организованных рынках. Биржа берет на себя функции по определению всех сопутствующих характеристик поставки. Субъекты лишь определяют цену и дату совершения передачи прав собственности на актив. Опционы и свопы торгуются на вне биржевых площадках.
Можно сказать, что рынок срочных контрактов предоставляет доступ ко всем существующим видам базовых активов, что позволяет инвесторам выстраивать стратегию поведения на рынке. Субъекты могут варьировать уровень доходности, ликвидности. Кроме того, они получают возможность распределять риски, покрывая часть расходов за счет операций с производными инструментами.
Сущность контракта на разницу цен
Контракт на разницу цен представляет собой произвольный финансовый инструмент, на базовый актив, с помощью которого можно получить доход на понижении или повышении цены самого базового актива. По сути, это контракт, заключаемый между двумя сторонами сделки на передачу разницы между текущей ценой актива, фиксируемой в соглашении, и будущей ценой, на момент совершения передачи актива.
Этот контракт очень схож по принципу реализации с контрактами, где базовым активом выступает товар. Отличительной особенностью контракта на разницу цен является не обязательность владения реальным активом. При этом вторая сторона не может требовать исполнения контракта. Увеличение цены между периодами заключения контракта и передачей прав по активам требует выплаты разницы в цене от продавца покупателю. Если цена на активы за этот период снизилась, то продавец получит выплату от покупателя. Как правило, срок завершения контракта на разницу цен не назначается. При этом каждая сторона сделки имеет право завершить действие контракта.
Таким образом, контракт на разницу цен позволяет проводить спекулятивные сделки для получения дохода. Например, контракт, где базовым активом является акция, позволяет получать доход, без необходимости передачи прав собственности на сами ценные бумаги.
Эти инструменты появились с целью решения проблем участников фондового рынка с малым капиталом. При торговле контрактами на разницу цен необходим меньший объем вложений, нежели для проведения операций с базовыми активами. То есть, широкое применение контрактов на разницу цен делает рынок фондовых инструментов более доступным для большого числа инвесторов.
Рынок контрактов на разницу цен сформировался на базе Лондонской биржи. Изначально он предполагал торговлю акциями без уплаты годового сбора. Торговля велась без реального владения соответствующими пакетами документов. Сейчас такие контракты применяются для базовых активов, выраженных товарами и другими финансовыми инструментами. Кроме того, они стали применяться и для производных инструментов.
