Капитализация рынка ценных бумаг

Сущность рынка ценных бумаг

Общественное воспроизводство лежит в основе любой экономической системы. Движение товаров и услуг всегда обслуживается встречным движением денег и капитала, поддерживаемым рынком финансов. Фондовый рынок является его частью, и складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Сам рынок способен выполнять общерыночные функции. Например, он способен аккумулировать средства, распределять их в зависимости от соотношения предложения и спроса, а также поддерживать их целевое применение. Важнейшей функцией рынка можно назвать стимулирование инвестиционной деятельности субъектов отношений. То есть, фондовый рынок способствует преобразованию сбережений частных и юридических лиц в финансовые вложения. Рынок фондовых инструментов так же выполняет ряд специфических функций:

• Он позволяет получать прибыль непроизводственного характера.
• С его помощью можно восполнять нехватку финансовых средств для нужд производства. Как правило, средства поступают из прибыли и собственных резервов. Однако, некоторое их количество поступает из ссудного капитала и от инвестирования в ценные бумаги.

Так, регулируемый рынок характеризуется присутствием профессиональных участников, чья деятельность регламентируется законом. На рынке гарантируется соблюдение интересов всех сторон. Нерегулируемый рынок имеет более стихийный характер. Здесь сталкиваются интересы владельцев ценных бумаг, все отношения носят договорной характер.

Капитализация на рынке фондовых инструментов

Под рыночной капитализацией понимается расчет стоимости объекта на основе рыночной или текущей цены на бирже. Этот параметр используется при оценке набора фондовых инструментов, а также самих рынков. Наиболее часто применяется при расчете фондовых индексов. Капитализация классифицируется следующим образом:

1. Под рыночной стоимостью всех выпущенных за год ценных бумаг одного вида понимается рыночная капитализация. Рассчитывается, как произведение стоимости одного фондового инструмента на общее число эмитированных ценных бумаг данного вида.
2. Сумма общей суммы капитализации рынка и акций, выпущенных отдельной компанией характеризует рыночную капитализацию отдельного предприятия.

Капитализация может рассчитываться относительно одной ценной бумаги или целой компании. Расчет этих параметров становится возможным только в том случае, если фондовый рынок является свободным, то есть регулируется встроенными механизмами. Этот факт вызван тем, что колебание цен на фондовые инструменты чувствительно к любым изменениям экономики. Влияние факторов способно изменять не только конъюнктуру рынка, но и внутренний потенциал компании. Зависимость показателя капитализации и положительного потенциала компании связаны напрямую. То есть, крупные стабильно функционирующие предприятия являются более инвестиционно-привлекательными, так как обладают более низким показателем риска по фондовым операциям. Получается, что высокая капитализация компании создает условия для более высокой ликвидности, что повышает риски при совершении фондовых сделок.

Все компании делятся в зависимости от уровня своей капитализации на определенные категории. Самым высоким уровнем капитализации обладают компании с показателем более чем в 5 миллиардов долларов США. Средний уровень характеризуется данными капитализации от 1 до 5 миллиардов долларов США. Низкая капитализация – от 300 миллионов до 1 миллиарда. Незначительный или малый уровень капитализации показывает данные ниже 300 миллионов.

Виды капитализации рынка ценных бумаг

В рамках рыночных отношений складываются следующие формы капитализации:

1. Реальная капитализация. Этот параметр является отражением итога хозяйственной и финансовой деятельности компании за период. Если компания успешно функционирует на рынке, то она способна достигнуть успеха в основном виде деятельности. Показатель капитализации превышающий ожидаемые данные определяет положительный потенциал компании. То есть, она может расширять собственный бизнес, проводить мероприятия по развитию, а значит, в обозримом будущем получать больший объем прибыли.
2. Субъективная капитализация определяет степень контроля над управлением внутренними процессами. Активы нематериального характера оцениваются на договорной основе. То есть, искусственное увеличение стоимости компании в краткосрочной перспективе может положительным образом сказаться на показателе капитализации. Однако, этот параметр будет субъективным, зависящим от любых изменений в макроэкономической политике или конъюнктуре рынка.
3. Капитализация фиктивная представляет собой манипуляцию различными категориями фондовых инструментов компании. Рост этой стоимости отражается на всем балансе компании. Фиктивная капитализация отличается от субъективной, источником ее формирования. Она складывается под влиянием внешних, а не внутренних структур управления.

Существует разница между экономическим и текущим капиталом компании, что может определять капитализацию как излишнюю, достаточную и недостаточную. Самой неблагоприятной является излишняя капитализация. Она показывает, что часть средств предприятия не инвестируется, а значит, постепенно обесценивается, что в будущем негативным образом отразится на совокупных показателях. Если финансирование деятельности компании происходит за счет ссудного капитала, и его доля значима, то формируется недостаточная капитализация.