Принципы организации фондового рынка
Фондовый рынок представляет собой одну из подсистем рынка финансов. Его основной задачей является обеспечение процессов, связанных с выпуском, использованием и перераспределением ценных бумаг. Значение фондового рынка нельзя недооценивать. Он способствует созданию капитала, который можно использовать в дальнейшем производстве реальной продукции, либо для увеличения начальной суммы накоплений.
Рынки фондового обращения могут классифицировать по разным признакам. Например, по общественному значению и географическому охвату могут выделять государственные, международные, мировые, региональные и местные.
Относительно вида и времени выпуска фондового инструмента выделяют:
- Рынок первичного обращения, где размещаются бумаги, только что выпущенные для продажи.
- На вторичном рынке производятся операции с фондовыми инструментами, а так же их производными, уже бывшими в употреблении.
- Третичный рынок характеризуется сделками на внебиржевых площадках, а так же прямым взаимодействием крупных институциональных инвесторов.
- На четвертичном рынке операции совершаются на виртуальных биржевых площадках, которые являются доступными, в том числе и для частных лиц.
Развитый фондовый рынок оказывает благотворное влияние на состояние национальной экономики. Воздействие на хозяйственную систему осуществляется через его функции:
- оптимизация использования свободных денежных средств;
- реализация возможности распределения финансовых потоков между отраслями;
- создание источника не инфляционной доходности бюджета;
- стимулирование инвестиционной активности коммерческих организаций и населения;
- определение через показатели фондового рынка, интенсивности развития других секторов экономики.
На фондовом рынке действует множество субъектов, каждый из которых отвечает за определенные процессы в системе. Для реализации рыночного функционала действуют фондовые биржи, брокеры, дилеры. Инвестиции обеспечиваются банками, небанковскими структурами. Отдельную группу составляют организации, создающие условия для технического обслуживания процессов на рынке. К ним относят компании по учету, регистрации, хранению и передаче фондовых инструментов. Большое значение для рынка имеет информация, которая предоставляется различными агентствами, периодическими изданиями и так далее.
Фондовая биржа
Местом организованной торговли фондовыми инструментами является фондовая биржа. Здесь продаются и покупаются стандартные ценные бумаги, а так же их производные. Фондовая биржа должна соответствовать следующим признакам:
- представлять собой централизованное место проведения сделок;
- осуществлять отбор наиболее безопасных, надежных и доходных фондовых инструментов;
- определять нормы и правила поведения участников сделок;
- обеспечивать гарантии выполнения обязательств;
- устанавливать равновесные курсы фондовых инструментов.
Фондовые биржи относятся ко вторичному рынку, так как здесь производятся операции со всеми возможными видами ценных бумаг, прошедших листинг.
Листинг представляет собой организационную процедуру, направленную на включение фондовых инструментов определенного претендента, для участия в торгах. Для того, чтобы попасть на фондовую биржу субъект должен предоставить заявление, заключить договор с биржей на проведение оценки. Кроме того, он обязан предоставить информацию о хозяйственной деятельности своего объекта предпринимательства, рентабельности, ликвидности, необходимую для листинга. Далее проводится экспертиза и формируется отчет о пригодности ценных бумаг к торгам.
Являясь профессиональными участниками, фондовые биржи подвергаются процедуре лицензирования. Однако, они могут самостоятельно определять нормы и правила работы. Фондовые биржи, согласно законодательству, не имеют права осуществлять еще какую-либо деятельность, кроме предусмотренной их функционалом.
Кризисы фондовых бирж
Кризисы на фондовых биржах представляют собой своеобразную реакцию на увеличение фиктивного капитала. До одного из самых известных крахов бирж в 1929 году фондовые рынки мало регулировались. После этого кризиса в практику стали внедрятся методы управления и ограничения для работы на рынке ценных бумаг.
Кризис 1929 года или «черный четверг» случился в Америке. В тот день курсы фондовых инструментов упали до критических отметок. Причиной обвала цен послужило большое количество спекуляций на рынке, когда многие граждане вкладывали свои сбережения в акции, а инвесторы вкладывались в акции с желанием повысить свои доходы. Все это привело к росту цены на активы и созданию эффекта экономического пузыря.
В тот четверг индекс Доу-Джонса упал на одиннадцать процентов. Акции на бирже продавались по низкой цене. Буквально за неделю оборот фондового рынка снизился на сорок процентов и потерял около тридцати миллиардов долларов. Банки, которые выдавали кредиты под покупку акций, не получили возмещения, многие из них обанкротились. Это повлияло на развитие реального сектора экономики и, как следствие, на повышение уровня безработицы.
Кризис 1929 года послужил стимулом для создания специального контролирующего органа, которым были разработаны положения, снижающие риск возникновения новых обвалов рынка. Фондовые инструменты стали продаваться только на реальные средства, фондовые биржи и участники сделок начали проходить процедуру регистрации. С тех пор, если на бирже начинают резко снижаться котировки, торги приостанавливают, в целях недопущения нового кризиса.
Следующий крупный биржевой крах случился в 1987 году. Он привел к падению котировок на всех крупнейших фондовых биржах мира. Кризис начался классически, в период экономического роста и процветания множества компаний. Он снизил объем фиктивного капитала по всему миру.
Многие компании, чтобы избежать выкупа контрольного пакета акций более крупными организациями, стали выкупать собственные акции.
Однако, кризисы с общественной точки зрения, являются полезным явлением. Они возвращают экономику к реальным показателям. Кроме того, они стимулируют развитие акционерных обществ, увеличивают уровень конкуренции между компаниями, очищают рынок от слабых и неликвидных хозяйствующих субъектов.
