Финансовый своп

Происхождение свопов

Своп является производным финансовым инструментом, который используется с целью улучшения структуры активов, обязательств, получения прибыли и снижения рисков.

Валютный своп впервые был разработан в Великобритании в 1979 году. Однако, последующие два года рынок характеризовался как небольшой и неустоявшийся. Такая неопределенность закончилась в начале 1980-х годов, когда компания Salomon Brothers спроектировала валютный своп при участии фирмы IBM и Мирового банка, наиболее известный в настоящее время.

Участники данного валютного свопа обеспечили доверие к свопам в будущем. Затем был разработан процентный своп в 1981 году в Лондоне. В 1982 году процентный своп появился в США.

После того, как ситуация на рынке процентных и валютных свопов устоялась, их развитие происходило достаточно быстро. Объемы рынка свопов увеличились с 5 млрд. долл. до 2,5 трл. долл. к концу 20-го века. Финансовые учреждения, использующие свопы, по началу выступали брокерами: искали потенциальных партнеров со схожими потребностями, а затем, за комиссионные ассистировали в переговорах по свопу.

Брокерство по свопам было нелегким делом в связи с необходимостью точного соответствия всем пунктам контракта, поэтому продолжалось недолго. Такие учреждения в будущем стали реализовывать себя в качестве дилеров, а именно, создали более ликвидный рынок, поскольку выступали одним из партнеров. Такое стало возможным из-за существования огромного рынка наличных денег для казначейских обязательств США, а также хорошо развитых рынков фьючерсов, где дилеры по свопам хеджировали свои результативные риски.

С 1984 года лидирующие банки-дилеры начали работу в направлении стандартизации документации по сделкам своп. Уже в 1985 году был опубликован стандартизированный кодекс по своп-сделкам. Стандартизация документации позволила сократить время и издержки по ведению свопов. В 1986 году были разработаны товарные свопы.

Функции операций своп

Как уже было отмечено, своп является торгово-финансовой обменной операцией с использованием активов, в которой сделка о покупке/продаже валюты, ценных бумаг сопровождается контрсделкой, сделкой об обратной продаже/покупке этого же товара через некоторое время. Свопы используются с целью увеличения активов и обязательств, финансирования под залог ценных бумаг, изменения или снижения особенностей рисков, хеджирования и получения прибыли.

Основные функции свопов:

• Управление обязательствами новым способом;
• Исправление или компенсирование ошибок;
• Регулирование валютного портфеля;
• Страхование рисков.

Участниками валютного рынка, которые используют своп, могут быть:

1. Промышленные компании, использующие операции с дериватами для повышения гибкости в управлении финансовыми активами, совершенствования управления наличными денежными средствами и регулирования финансовых потоков, для быстрого получения необходимых средств по относительно низкой цене при возникновении потребностей в финансировании, для совершенствования и динамизации процесса управления активами предприятия;
2. Инвестиционные фонды, распоряжающиеся портфелями ценных бумаг. Рассматриваемый финансовый инструмент позволяет им гибко управлять фондами с целью получения дохода;
3. Индивидуальные игроки биржи, которые осуществляют на организованном рынке сделки-своп за свой счет;
4. Банки;
5. Специальные учреждения, контролирующие выполнение контрактов и осуществляющие расчеты.

Покупатель свопа является:

• Участником соглашения, который уплачивает фиксированную ставку;
• Владельцем актива с рыночной ценой;
• Стороной свопа, приобретающей актив по фиксированной цене, а реализующая по рыночной.

Продавец свопа является участником соглашения, который уплачивает рыночную цену, владельцем актива с фиксированной стоимостью, стороной свопа, приобретающей актив по рыночной цене, а реализующей по фиксированной в свопе стоимости.

К основным параметрам сделки своп относятся:

• Предмет сделки;
• Срок контракта;
• Цена первой и второй части сделки.
• Свопы могут быть:
• Процентными;
• Валютными;
• На акции;
• На драгоценные металлы;
• Кредитными дефолтными и т.д.

Разновидности свопов с золотом. Финансовый своп

В свопах с золотом выделяют следующие виды:

• Своп по времени, т.е. финансовый своп;
• Своп по качеству металла;
• Своп по местонахождению.
• Рассмотрим подробнее финансовый своп.

Финансовый своп является классическим видом операций своп, который представляет собой объединение наличной и срочной контрсделки: покупки или продажи на условиях спот и продажи/покупки на условиях форвард одних и тех же объемов металла. Срок исполнения самой быстрой сделки называется датой валютирования, а дата окончания свопа – это время проведения наиболее удаленной по срокам сделки. Договор по финансовому свопу может заключаться на любой срок. Обычные сроки соглашения своп: 1, 3, 6 месяцев и год. Задачей операции своп является осуществимость конвертации золота в валюту с правами выкупа золота по окончании свопа. После окончания действия договора стороны сделки могут прийти к соглашению о пролонгации или же ликвидировать своп, проведя при этом оборотные расчеты.

В последние годы операции своп стали популярны, поскольку можно получить прибыль от привлечения средств, а также это является удобным случаем несложного привлечения золота.

Рассматриваемая операция – самая известная среди центральных банков, поскольку при возникновении необходимости в конвертации своих золотых запасов, они могут не беспокоится о большом влиянии их действий на рынок золота.