Сущность ценных бумаг
Все этапы общественного воспроизводства обслуживаются инструментами рынка финансов. Сам рынок способствует распределение и накоплению капитала и денежных средств. Он может обслуживать высоколиквидные краткосрочные операции, а также обеспечивать соблюдение взаимных обязательств в долгосрочной перспективе. Рынок фондовых инструментов является частью рынка финансов. Он выполняет как общерыночные, так и специфические функции. Его особенность связана с восполнением недостающих средств в бюджете субъектов экономических отношений. Кроме того, он позволяет увеличивать прибыль за счет использования свободных денежных средств.
Выпуск и обменные операции с ценными бумагами являются основой рынка фондовых инструментов. Ценная бумага выступает в качестве объекта отношений. Она представляет собой документ строгой формы отчетности, подтверждающий право имущественного владения. Можно сказать, что ценная бумага дает право на участие в уставном капитале, а также возможность воздействовать на его перераспределение.
За долгое время существования рынка фондовых инструментов сложились различные их виды. Однако, большинство из них обладает следующими признаками:
- Они являются воплощением частных прав конкретного субъекта отношений.
- Имеют определенную форму, заранее установленную законодательством или сторонами сделки.
- Совершение сделки требует документарного подтверждения права владения фондовыми инструментами, задействованными в ней.
- Активно участвуют в гражданско-правовых отношениях, то есть задействованы в обращении.
Ценные бумаги классифицируются в зависимости от своих характеристик. Например, срок существования подразделяет их на бессрочные, долгосрочные, краткосрочные, отзывные. По форме они могут быть бездокументарными и документарными. В них может указываться имя владельца, либо они оформляются на предъявителя. Участие в обращении подразделяет их передаваемые и ордерные. В зависимости от участия в сделках ценные бумаги могут быть регистрируемыми и нерегистрируемыми, неэмиссионными и эмиссионными, классифицироваться от степени риска, номинала и исполняемого дохода.
Понятие доходности ценных бумаг
Каждая ценная бумага обозначает имущественное право, которое может быть обменено на денежные средства. Доход фондового инструмента подразумевает уровень эффективности проведенных капиталовложений. Например, если речь идет об акциях, то их доходность выражается как отношение годовой прибыли к рыночной цене акции. Доходность классифицируется в зависимости от особенностей конкретной ценной бумаги. В связи с этим выделяют следующие ее виды:
- Расчет идущих платежей с учетом показателя времени образует внутреннюю норму или процент, который может принести актив.
- Годовой процент рассчитывается на основе множества параметров, но условно рассматривается как показатель, начисленный один раз.
- Доходность к погашению рассчитывается для долговых обязательств. Она охватывает период от начала удерживания фондового инструмента до полного его погашения.
- Общим показателем является текущая доходность. Однако, этот показатель используется нечасто, так как обладает рядом недостатков.
К ценным бумагам, приносящим доход, относят акции и облигации. Первые приносят владельцу дивиденды, а вторые – процент по купону, либо разницу между номинальной ценой выпуска и рыночной ценой на момент обратного выкупа. К доходным бумагам так же относят инвестиционные паи, векселя и банковские сертификаты.
Расчет доходности фондовых инструментов, учет уровня риска
Определение доходности ценной бумаги важно для составления инвестиционного портфеля. Она оказывает эффективность проводимых вложений в фондовые инструменты. Общая доходность вычисляется следующим образом:
$D = (S_n – So) / S_o$, где:
- $D$ – доходность,
- $S_n$ – конечная стоимость процента,
- $S_o$ – начальная стоимость ценной бумаги
Эта формула позволяет оценить эффективность вложений, определить потенциально доходные ценные бумаги.
Сопоставление всех полученных дивидендов за год и рыночной цены позволяет рассчитать объем годовой доходности. Внутренняя эффективность вложений по своей сути является процентной ставкой. Изменение стоимости для ее расчета уравнивается с рыночной ценой. При вычислении используются показатели годовой доходности, размера купона, номинальной стоимости, текущей рыночной стоимости. Расчет текущей стоимости связан с суммированием всех купонных платежей разделенным на рыночную цену.
Недостатком расчета текущей стоимости можно назвать отсутствие представление о движении денег, которое может формироваться на вторичном рынке или за счет погашения базового актива его владельцем. Текущая стоимость не применяется для дисконтных облигаций.
На доходность ценных бумаг оказывает воздействие уровень риска, которым они подвергаются с течением времени и под влиянием конъюнктуры рынка. Все фондовые инструменты в зависимости от уровня риска делятся на бумаги:
- с высоким риском;
- со средним риском;
- без риска;
- с низким риском вклада.
Наименее рисковыми ценными бумагами являются государственные долговые обязательства. Это связано с тем, что они не привязаны к реальным доходам. Облигации государства применяются для активации движения денежных средств. Безрисковыми называют фондовые инструменты краткосрочного характера с покрытием долга в течение 3 месяцев. Это государственные векселя, используемые для выравнивания государственного долга. Далее по степени риска идут облигации частного сектора. Как правило, они выпускаются для привлечения финансовых средств с целью реализации крупных корпоративных проектов. К высокорисковым фондовым инструментам относят акции предприятий.
Таким образом, главным принципом инвестирования является оценка будущей доходности активов. Она может выражаться через изменение рыночной стоимости актива в процентах. Сущность доходности заключается в получении чистой прибыли владельцами фондовых инструментов.
