Общее понятие рынка ценных бумаг
В основе экономики любого государства лежит общественное воспроизводство, воздействующее на движение товаров и услуг от производителя к потребителю. При этом взаиморасчеты между субъектами отношений проводятся деньгами и капиталом. Их движение является частью рынка финансов. Фондовый рынок, складывающийся относительно выпуска и обращения ценных бумаг, так же относится к движению финансовых средств. Часть его функций носит общерыночный характер. Например, он способствует накоплению финансовых средств, их распределению, а также стимулирует инвестиционную деятельность. То есть, влияет на использование сбережений субъектами экономических отношений. К специфическим функциям рынка фондовых инструментов можно отнести:
- Получение непроизводственной части прибыли за счет инвестирования в ценные бумаги.
- Привлечение дополнительных средств для производственных нужд. Покрытие расходов происходит из резервов и прибыли, а также благодаря ссудному капиталу и доходу от вложения в фондовые инструменты.
Объектом отношений на рынке выступают ценные бумаги. Они представляют собой документы строгой формы заполнения, подтверждающие имущественные права своих владельцев. Разнообразие ценных бумаг влияет на принципы, складывающихся на рынке отношений, которые определяют классификацию фондовых рынков. Эмитенты выставляют свои фондовые инструменты по номинальной стоимости на первичном рынке. Вторичный рынок отличается более высокой интенсивностью торговых операций с фондовыми инструментами различной природы. Здесь складывается рыночная цена. Регулируемый рынок предъявляет повышенные требования к участникам отношений, при этом на нем гарантируется выполнение обязательств перед всеми сторонами сделки. На нерегулируемом рынке действуют непосредственные владельцы фондовых инструментов, все отношения происходят на договорной основе.
Профессиональные участники рынка фондовых инструментов
За более чем четырехсотлетнюю историю существования мирового фондового рынка сложился свой круг профессиональных участников отношений. В современном мире это квалифицированные специалисты, либо организации, прошедшие процедуру лицензирования. Среди профессиональных участников отношений выделяют следующие категории:
- Брокеры оказывают услуги посредничества, действуя на рынке от лица владельца активов, распоряжаясь его средствами.
- Дилеры – непосредственные владельцы ценных бумаг. Действуют от своего лица и распоряжаются своими активами.
- Организации и лица, предоставляющие услуги по доверительному управлению, так же действуют от лица клиента. При этом они не могут использовать активы клиента для решения собственных финансовых задач.
- Фондовые биржи являются физическими или виртуальными местами пересечения интересов продавцов и покупателей фондовых инструментов. Они получают свой доход в виде комиссии от сделок, а также за счет продажи информации, членских взносов.
- Депозитарии оказывают услуги по хранению ценных бумаг. Так же ими производится учет по передачи прав собственности на фондовые инструменты.
- Регистраторы занимаются сбором, хранением информации. Ими создаются реестры по владельцам ценных бумаг, а также регистрируются все операции передачи между субъектами.
В зависимости от размеров организации могут создаваться отделы или подразделения для ведения деятельности на фондовом рынке. Услуги депозитариев часто производятся кредитно-денежными организациями. К сервису регистраторов прибегают крупные компании, число акционеров которых превышает 50 человек. На фондовых биржах проводятся организованные торговые операции. Здесь гарантируется соблюдение прав всех участников отношений. Однако, небольшим компаниям сложно пройти биржевую процедуру листинга. Они пользуются услугами нерегулируемых или стихийных площадок, в том числе в среде Интернет.
Брокеры и дилеры на рынке фондовых инструментов
Функции брокера может выполнять физическое или юридическое лицо, прошедшее процедуру лицензирования. Лицензия на осуществление данного вида деятельности выдается Центральным Банком Российской Федерации. Брокер выступает от лица своего клиента, осуществляя торговлю на фондовом рынке. По сути, он выполняет посреднические действия, связывая продавца и покупателя, страховщика и страхователя и так далее. Он распоряжается средствами и активами клиента, выполняя его требования. Существует так же категория бизнес-брокеров. Эти специалисты осуществляют сделки с готовым бизнесом, реализуя поглощения или слияния.
Перечень услуг брокера включает в себя:
- Приобретение ценных бумаг от лица клиента.
- Проведение консультаций по финансовой деятельности и инвестированию.
- Реализация всестороннего анализа текущего состояния рынка, формирование прогнозов и другая работа с рыночной информацией.
Дилеры, как и брокеры, являются профессиональными участниками рыночных отношений. Главное различие заключается в том, что дилеры действуют от своего лица и распоряжаются собственными средствами и активами. Работа дилера связана с дополнительными обязательствами. Он берет на себя ответственность за выполнение проведенных сделок в четко оговоренное время. В России дилером может быть только юридическое лицо. При этом существует два вида лицензий для осуществления дилерской деятельности. Одна дает право на операции с корпоративными ценными бумагами, а вторая на торговлю государственными облигациями. Дилер обязан иметь определенный финансовый резерв, чтобы гарантировать выполнение сделок. При этом он может совмещать свою деятельность с брокерской, то есть предоставлять свои услуги сторонним организациям.
По закону дилер действует только в интересах собственных клиентов. Он обязан предоставлять наилучшие условия совершения сделок при оказании услуг. Кроме того, в его зону ответственности входит раскрытие информации о состоянии рынка и его тенденциях. Он должен избегать спекулятивных сделок, манипулировать ценами на предоставленные активы. Если дилер совмещает работу с брокерской, то приоритетными становятся сделки по дилерским услугам.
