Сущность рынка фондовых инструментов
Рынок фондовых инструментов складывается относительно выпуска и обращения ценных бумаг. Он является частью финансового рынка, охватывая краткосрочные и долгосрочные сделки. Можно сказать, что он является промежуточным звеном между рынками капитала и денег. Фондовый рынок влияет на накопление и распределение финансов, их целевое использование. Функции, специфичные именно для рынка фондовых инструментов - это:
- Восполнение нехватки средств для нужд производства. Покрытие расходов в реальном секторе осуществляет из собственных резервов и доходов, а также за счет привлечения кредитных средств и инвестирования в фондовые инструменты.
- Увеличение той части прибыли, которая формируется за счет непроизводственных доходов.
В основе работы рынка лежит оборот ценных бумаг, которые подтверждают имущественные права своих владельцев. Становление фондового рынка повлияло на формирование множества форм и видов ценных бумаг и рыночных структур. Регулируемый рынок отличается повышенными требованиями к участникам отношений, при этом на нем гарантируется исполнение прав всех сторон сделки. Нерегулируемый рынок отличается договорными отношениями между непосредственными владельцами ценных бумаг. Эмитенты выводят свои активы в продажу на первичном рынке по номинальной стоимости. Более интенсивная торговля характерная для вторичного рынка, где складывается рыночная цена. Так же рынки приято делить в зависимости от площадки, на которой ведутся торговые операции. Существуют биржевые рынки, где одним из главных действующих лиц является фондовая биржа. Однако, не все субъекты могут пройти подготовительные процедуры перед началом торгов. В связи с этим появились и развиваются внебиржевые площадки, которые в последние десятилетия набирают все большую популярность.
Биржевой рынок фондовых инструментов
В самом понятии биржевой рынок заключена его сущность. Все торговые операции совершаются на фондовой бирже. Биржа является профессиональным участником рынка. В России биржи относятся к некоммерческим организациям.
Торговля на бирже формирует регулируемый организованный рынок, где все процессы отслеживаются и строго регламентируются законом и нормативными актами. Участниками такого рынка выступают фондовые биржи, а также отделы валютных и товарных бирж. На организованном рынке интересы всех субъектов централизуются и пересекаются в одном месте. Стоит отметить, что профессиональные участники могут становиться членами биржевых торгов. Для сдерживания количества субъектов биржи имеют право вводить лимит на участие в торговых операциях.
К функциям фондовой биржи относят:
- Создание условий для проведения операций купли-продажи фондовых инструментов.
- Формирование равновесной рыночной цены.
- Поддержание гласности и открытости торгов.
- Проведение арбитража.
- Гарантирование исполнения сделок.
- Централизация денежных средств субъектов посредством инвестиций.
- Осуществление контроля над качеством фондовых инструментов.
- Посредничество.
- Разработка стандартов проведения торговых операций.
Для того, чтобы ценные бумаги были допущены к торгам, они должны пройти процедуру включения в биржевой список. Кроме того, могут использоваться и другие финансовые инструменты, соответствующие требования законодательства России. Сами торговые операции проводятся на основе аукциона, либо заказов. Сама сделка осуществляется в несколько этапов, к которым относят совершение сделки, процедуру клиринга, непосредственной передачи прав имущественного владения.
Можно сказать, что отличительной особенностью биржевого рынка фондовых инструментов является их движение. Сама ценная бумага может продаваться и покупаться бесконечное число раз. Однако, любой фондовый рынок строится на движении экономических благ, либо денежного капитала.
Внебиржевой рынок ценных бумаг
Участие в торгах на фондовой бирже требует соблюдения определенных условий. Каждая компания, желающая участвовать в торговых операциях, должна пройти процедуру листинга. Однако, она предъявляет такой уровень требований, который способный пройти только крупные компании длительное время функционирующие на рынке. Большая часть субъектов рынка фондовых инструментов реализует свои интересы на внебиржевых площадках.
Как правило, внебиржевые отношения происходят между дилерами, то есть непосредственными владельцами ценных бумаг. Внебиржевой рынок строится именно на их отношениях. Сделки могут проводиться удаленно с помощью сети Интернет. Дилеры имеют свой инвестиционный портфель, распоряжение которым позволяет достигать определенных финансовых результатов.
В настоящее время внебиржевые рынки начинают перевешивать по объемам проводимых операций организованные рынки. Они отличаются невысокой капитализацией участников, а значит, размер комиссионных здесь так же невысок. Внебиржевой рынок отличается высоким уровнем прозрачности и правдивости информации, поэтому он более привлекателен для инвесторов, так как появляется возможность видеть тенденции рынка в перспективе.
Прозрачность информации позволяет оптимизировать работу депозитариев и клиринговых компаний. Внебиржевой рынок более доступен для большинства инвесторов. На нем формируется возможность торговать различными видами ценных бумаг, в том числе эмитированными иностранными фирмами.
В зависимости от государственного подхода к регулированию фондовых рынков внебиржевые площадки могут быть ограничены в правах или полностью запрещены. Но в некоторых странах этот рынок развивается активнее, чем биржевой. Связано это с многообразием участвующих в торговле фондовых инструментов, доступе к торговле практически всех существующих инвесторов, что положительным образом сказывается на сбыте. Самыми активными участниками внебиржевых площадок выступают кредитно-денежные организации, выступающие в качестве дилеров.
