Финансовые инструменты: виды и классы

21.09.2017 Корпоративная отчетность. Лекция 4. Финансовые инструменты Лектор: Милюкова Ирина Михайловна, партнер ЗАО «Универс‐Аудит» 1 Стандарты           МСФО (IAS) 32 Финансовые инструменты: представление информации МСФО (IAS) 39 Финансовые инструменты: признание и оценка МСФО (IFRS) 7 Финансовые инструменты: раскрытие информации МСФО (IFRS) 9 Финансовые инструменты КРМФО (IFRIC) 2 Доли участников в кооперативных предприятиях и аналогичные инструменты КРМФО (IFRIC) 9 Повторная оценка встроенных производных инструментов КРМФО (IFRIC) 10 Промежуточная финансовая отчетность и обесценение КРМФО (IFRIC) 16 Хеджирование чистой инвестиции в иностранную операцию КРМФО (IFRIC) 19 Погашение финансовых обязательств долевыми инструментами ПБУ 19 Финансовые вложения ◦ Финансовые вложения/ обязательства ◦ Нет правил учета ПФИ 2 1 21.09.2017 Определение ФИ Финансовый инструмент – это договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной стороны и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой стороны.  Финансовыми инструментами не являются:  ◦ активы и обязательства недоговорного характера, обязательные по законодательству (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами), ◦ авансы и предоплаты поставщикам материальных ценностей, работ и услуг (по ним не возникают права на получение денежных средств и они не могут быть обменены на другие финансовые активы) ◦ материальные и нематериальные активы (по ним не возникают права на получение денежных средств или иных финансовых активов) ◦ права и обязательства работодателей по планам вознаграждения работникам 3 Виды ФИ  Первичные ФИ ◦ денежные средства, ◦ дебиторская задолженность покупателей за товары (работы, услуги) [если только не планируется ее погашение нефинансовыми инструментами (например, по бартеру)], ◦ кредиторская задолженность [если только не планируется ее погашение нефинансовыми инструментами (например, поставкой товаров, оказанием услуг)], ◦ приобретенные акции и долговые обязательства другой организации, ◦ полученные и предоставленные кредиты (займы), ◦ выпущенные акции, векселя и облигации  Производные ФИ ◦ фьючерсные, форвардные контракты, опционы, процентные и валютные свопы 4 2 21.09.2017 Классы ФИ При первоначальном признании ФИ классифицируется как:  финансовые активы  финансовые обязательства  долевые инструменты исходя из сущности договора и определения указанных классов в МСФО (IAS) 32. 5 Финансовый актив Финансовый актив по МСФО – это любой актив, который представляет собой: 1) денежные средства; 2) долевой инструмент другой организации; 3) предусмотренное договором право: на получение денежных средств или др. финансового актива от другой организации; или на обмен финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другой организацией на условиях потенциально выгодных для этой организации; (например, дебиторская задолженность, в порядке погашения которой организация должна получить денежные средства или ценные бумаги, но не дебиторская задолженность по оплате организацией товаров (услуг), которая будет погашена поставкой этих оплаченных товаров (услуг)) 4) договор, расчет по которому будет или может быть осуществлен путем получения собственных долевых инструментов, кол‐во которых является переменной величиной. Например, организация заключила договор с компанией Х, согласно которому она получит от Х в порядке погашения долга Х перед организацией переменное количество собственных акций на сумму 100 тыс. рублей (исходя из рыночной цены акций на дату расчетов). Если рыночная цена акций составит, например, 10 рублей за штуку, то количество передаваемых акций должно составить 10 тыс. шт. Финансовое вложение по РСБУ – нет формального определения, но есть критерии (документально оформленное право, переход фин.рисков, способность приносить доход в будущем):  ценные бумаги; вклады в уставные капиталы др. организаций; предоставленные займы, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр. 6 3 21.09.2017 Примеры финансовых активов       денежные средства компании и их эквиваленты как права требования денежных средств или других финансовых активов дебиторская задолженность, ссуды и займы (в том числе беспроцентные), полученные (приобретенные) векселя, облигации и иные долговые обязательства, долевые инструменты других компаний: акции, опционы; опционы на собственные акции ‐ как договоры, которые могут быть исполнены собственными долевыми инструментами компании. 7 Финансовое обязательство Финансовое обязательство в МСФО – это:  предусмотренное договором обязательство: ◦ передать денежные средства или др. финансовый актив другой организации; ◦ обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другим предприятием на условиях, потенциально невыгодных для этой организации;  договор, расчет по которому будет или может быть осуществлен путем поставки (передачи) собственных долевых инструментов, кол‐во которых является переменной величиной  Например, организация заключила договор с компанией Х, согласно которому она передает Х переменное количество собственных акций на сумму 100 тыс. рублей (исходя из рыночной цены акций на дату расчетов). Если рыночная цена акций составит, например, 10 рублей за штуку, то количество передаваемых акций должно составить 10 тыс. шт. Финансовое обязательство в РСБУ – отсутствует определение. 8 4 21.09.2017 Примеры финансовых обязательств     кредиторская задолженность, займы и кредиты полученные (в том числе беспроцентные), а также выпущенные векселя, облигации (как обязательства по предоставлению денежных средств или других финансовых активов), опционы на собственные акции ‐ как договор, который может быть исполнен собственными долевыми инструментами компании. 9 Долевой инструмент  Долевой инструмент ‐ договор, подтверждающий право на остаточную долю в активах организации после вычета всех ее обязательств. ◦ ◦ ◦ ◦ обыкновенные акции без права обратной продажи некоторые инструменты с правом обратной продажи определенные типы привилегированных акций варранты и выпущенные колл‐опционы, позволяющие их держателю подписаться на покупку или купить фиксированное количество не предусматривающих обратную продажу обыкновенных акций организации‐эмитента в обмен на фиксированную сумму денежных средств или иной финансовый актив  ФИ признается ФО, если соответствующий договор предусматривает обязанность передать денежные средства или др. финансовый актив.  ФИ также классифицируется как ФО, если расчеты по нему будут или могут быть осуществлены путем поставки (передачи) собственных долевых инструментов, кол‐во которых является переменной величиной  Как исключение из общего принципа отдельные инструменты с правом обратной продажи или с обязанностью передать пропорциональную долю своих ЧА при ликвидации организации, классифицируются как долевые инструменты. 10 5 21.09.2017 Долевые инструменты (2) Критерий 1. Долевой инструмент не содержит договорного обязательства поставить деньги (финансовый актив) другой компании либо обменять финансовые активы (обязательства) на потенциально невыгодных условиях. Финансовое обязательство, напротив, свидетельствует о наличии у владельца права предъявить финансовый инструмент эмитенту для погашения или выкупа за деньги либо иные финансовые активы (у эмитента нет безусловного права избежать поставки денег). Так, привилегированные акции могут являться обязательством, когда компания обязана платить по ним привилегированные дивиденды, и долевым инструментом ‐ когда компания имеет право выбора по уплате (неуплате) дивидендов. Критерий 2. Долевой инструмент содержит точное количество передаваемых собственных долевых инструментов. Финансовое обязательство не определяет точное количество передаваемых акций. ПРИМЕРЫ Пример 1. Согласно договору поставки компания должна рассчитаться собственными акциями. Количество передаваемых акций по договору зависит от фактического объема поставки на дату осуществления расчетов. То есть компания заключила договор поставки с погашением обязательства путем передачи собственных акций, стоимость которых равна стоимости погашаемого обязательства на дату расчетов. Поскольку на дату заключения договора точное количество акций не определено (оно зависит от объема задолженности), задолженность отражается как обязательство. Пример 2. Компания заключила договор о погашении обязательства путем передачи 1000 собственных акций. Так как определено точное количество передаваемых собственных акций, это долевой инструмент. Долевые инструменты отражаются в составе капитала. 11 Производный инструмент  Производный инструмент ‐ финансовый инструмент или иной договор, обладающий всеми тремя следующими характеристиками. ◦ (a) его стоимость меняется в результате изменения определенной базовой переменной (базисного актива)  процентной ставки, цены финансового инструмента, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса или иной переменной; ◦ (b) для его приобретения не требуется первоначальная чистая инвестиция или требуется сравнительно небольшая первоначальная чистая инвестиция по сравнению с другими видами договоров, которые, согласно ожиданиям, реагировали бы аналогичным образом на изменения рыночных факторов; ◦ (c) расчеты по нему будут осуществлены на некоторую дату в будущем.  Встроенный производный инструмент ‐ компонент гибридного (комбинированного) инструмента, оказывающего влияние на потоки денежных средств по данному гибридному договору аналогично самостоятельному производному инструменту: ◦ т.е. согласно оговоренной процентной ставке, цене финансового инструмента, цене товара, валютному курсу, индексу цен или ставок ◦ Гибридный договор также включает в себя непроизводный основной договор, который может быть финансовым и нефинансовым. ◦ Встроенный производный инструмент не требуется учитывать отдельно от основного договора , если он тесно связан с основным договором или весь договор оценивается по справедливой стоимости, изменения которой отражаются через прибыль или убыток. В остальных случаях ВПИ учитывается отдельно. 12 6 21.09.2017 Производные финансовые инструменты  ПФИ в РФ: ◦ Опционные договоры ◦ Фьючерсные договоры ◦ Форвардные договоры ◦ Своп‐договоры Поставочные договоры и Расчетные договоры 13 Срочные контракты Срочным контрактом называется договор на поставку конкретного актива в установленный срок в будущем на согласованных условиях.  Базисным активом срочного контракта может быть как физический товар, так и специфический финансовый инструмент, например, фондовый индекс.  К особенностям срочных контрактов можно отнести следующее:  ◦ момент исполнения по сделке отделен от времени ее заключения определенным промежутком, зафиксированным в самом договоре; ◦ договор заключается, как правило, в отношении стандартного количества актива; ◦ в момент урегулирования отношений между сторонами не требуется подписания каких‐либо дополнительных соглашений, договоров, протоколов и т.д.; ◦ регистрация контрактов на биржах производится в расчетно‐клиринговых фирмах (палатах), обладающих системой гарантийных взносов; ◦ в срочном контракте присутствуют условия о возможной смене участника договора без дополнительного согласия другой стороны, что дает право продавать контракт. 14 7 21.09.2017 Базисный актив Указание ЦБ от 16.02.2015 № 3565‐У  Базисными активами ПФИ являются: ценные бумаги, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, официальная статистическая информация, физические, биологические, химические показатели состояния окружающей среды, договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей, от цен (значений) которых зависят обязательства стороны или сторон договора, являющегося производным финансовым инструментом.  Базисным активом ПФИ также является наступление обстоятельства, соответствующего условиям, предусмотренным договором, являющимся ПФИ, и свидетельствующего о неисполнении юридическим или иным лицом своих обязанностей, о наличии оснований для предъявления требования о досрочном исполнении обязанностей контрольного лица, о реструктуризации задолженности контрольного лица, о признании контрольного лица несостоятельным (банкротом), о действиях государственных органов, способных воспрепятствовать исполнению контрольным лицом своих обязанностей, либо иного обстоятельства, которое предусмотрено законодательством Российской Федерации и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит (кредитное событие).  Производный финансовый инструмент может иметь более одного базисного актива. 15 Опцион Опционным договором признается:  договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом;  договор, предусматривающий одну из следующих обязанностей: ◦ обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом; ◦ обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив. Опцион представляет собой контракт, заключаемый между двумя инвесторами, один из которых продает (выписывает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество или значение конкретного базисного актива. Опционы бывают двух типов: опционы, которые дают право купить ‐ опционы купли (call options), и опционы, которые дают право продать ‐ опционы продажи (put options). В обязанности покупателя опциона входит своевременная уплата премии, а в обязанности подписчика опциона ‐ предоставление в клиринговую палату (расчетную фирму) строго определенных гарантий выполнения своих обязательств (маржу) в виде залога денег или ценных бумаг. В сделках с опционами основной риск несут подписчики опционов, так как их прибыль всегда ограничена величиной премии, а возможные убытки при неблагоприятном движении цены базисного актива неограничены. Держатель опциона при неблагоприятном для него движении цены просто отказывается от своего права и теряет премию. Как подписчик, так и держатель опциона могут закрыть любую открытую позицию до истечения контракта путем заключения оффсетной сделки, в результате чего прибыль или убытки определяются разницей в стоимости опциона при открытии и закрытии позиции. 16 8 21.09.2017 Форвард Форвардным договором признается договор, предусматривающий одну из следующих обязанностей:  обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имущество и указание на то, что договор является производным финансовым инструментом;  обязанность сторон или стороны договора уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом. Форвардным контрактом называется обязательное для исполнения соглашение между контрагентами о будущей поставке предмета контракта по договорной цене, заключаемое вне биржи. 17 Фьючерс Фьючерсным договором признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом. Фьючерсный договор может также предусматривать одну из следующих обязанностей:  обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в собственность другой стороне;  обязанность сторон фьючерсного договора заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив. Поставочные договоры и Расчетные договоры Фьючерсным контрактом называется соглашение на выполнение в будущем договоренностей о продаже или покупке стандартной величины некоторого базисного актива по фиксированной в момент заключения соглашения цене. Фьючерсные контракты заключаются на срочных биржах и отличаются от форвардных контрактов большей стандартизацией размеров и сроков, а также способом предоставления гарантий. Фьючерсными контрактами торгуют  в США на Чикагской товарной бирже (CME) и Чикагской срочной товарной бирже (CBOT);  в Англии на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов (LIFFE);  в России на Московской центральной фондовой бирже (МЦФБ), на Московской финансовой и фьючерсной бирже (МФФБ), на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), на Московской товарной бирже (МТБ). Финансовые фьючерсы позволяют инвесторам застраховаться от риска, связанного с неблагоприятными изменениями процентных ставок или курсов валют и ценных бумаг на рынке 18 9 21.09.2017 СВОП Своп‐договором признается:  договор, предусматривающий обязанность стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом. В случае если такая обязанность установлена для каждой из сторон, она определяется на основании различных базисных активов или различных значений базисного актива;  договор (за исключением договора репо), предусматривающий обязанность одной стороны передать валюту, ценные бумаги или товар в собственность второй стороне и обязанность второй стороны (1) принять их и оплатить и (2) передать их в собственность первой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора и обязанность первой стороны принять и оплатить валюту, ценные бумаги или товар. Данный договор должен иметь указание на то, что он является производным финансовым инструментом, или предусматривать обязанность стороны договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления определенного обстоятельства, являющегося базисным активом;  договор, предусматривающий обязанность стороны или сторон договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от наступления обстоятельства, являющегося кредитным событием. Своп‐договор может также предусматривать одно из следующих условий:  обязанность сторон или стороны своп‐договора передать, в том числе на периодической основе, другой стороне ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, или иные ценные бумаги, или права (требования), в том числе путем заключения стороной (сторонами) своп‐договора и (или) лицом (лицами), в интересах которого (которых) был заключен своп‐ договор, договора купли‐продажи ценных бумаг, договора купли‐продажи иностранной валюты, договора поставки товара, договора уступки прав (требований);  обязанность сторон своп‐договора заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив. 19 Встроенный производный инструмент ‐ примеры    Облигация, конвертируемая в обыкновенные акции, представляющая собой долговую ценную бумагу со встроенным опционом на приобретение акций. Стоимость конвертируемой облигации может меняться в зависимости от стоимости акций, право приобретения которых обеспечивается в результате конвертации облигационного обязательства. Договор, по которому обязательство привязано к стоимости товара (акций), встроенные в долговые инструменты процентные минимумы и максимумы или индексы, привязанные к инфляции. Договоры, расчеты по которым выражены в иностранной валюте, в ряде случаев могут рассматриваться как финансовые инструменты со встроенными в основной договор валютными форвардами. Например, договор поставки между российской и норвежской компаниями, выраженный в швейцарских франках. 20 10 21.09.2017 Классификация ФИ по IAS 39 – четыре категории (1) 1. ФА или ФО, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток ◦ предназначенные для торговли  приобретены или приняты с целью продажи или обратной покупки в ближайшем будущем;  при первоначальном признании являются частью портфеля определенных финансовых инструментов, которые управляются как единая группа, и недавняя практика свидетельствуют о том, что операции с ними совершались с целью получения краткосрочной прибыли; или  являются производными инструментами ◦ классифицированы по усмотрению организации как оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (кроме долевых инструментов, которые не имеют рыночных котировок на активном рынке и справедливая стоимость которых не поддается надежной оценке) 21 Классификация ФИ по IAS 39 – четыре категории (2) 2. Инвестиции, удерживаемые до погашения ‐ непроизводные финансовые активы с фиксированными или определимыми платежами и фиксированным сроком погашения, при этом в отношении данных активов у организации есть твердое намерение и возможность удерживать их до срока погашения, за исключением: (a) тех, которые организация при первоначальном признании по собственному усмотрению классифицирует как оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток; (b) тех, которые организация по собственному усмотрению классифицирует как имеющиеся в наличии для продажи; и (c) тех, которые соответствуют определению займов и дебиторской задолженности. Организация не вправе классифицировать какие‐либо финансовые активы как удерживаемые до погашения, если в течение текущего финансового года или в течение двух предшествующих финансовых лет осуществила продажу или реклассификацию инвестиций, удерживаемых до погашения, до наступления срока их погашения 22 11 21.09.2017 Классификация ФИ по IAS 39 – четыре категории (3) 3. Займы и дебиторская задолженность ‐ непроизводные финансовые активы с фиксированными или определимыми платежами, не котируемые на активном рынке, , за исключением: (a) тех, которые организация намеревается продать немедленно или в ближайшем будущем (такие активы должны быть классифицированы как предназначенные для торговли), а также тех, которые организация при первоначальном признании по собственному усмотрению классифицирует как оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток; (b) тех, которые организация при первоначальном признании по собственному усмотрению классифицирует как имеющиеся в наличии для продажи; или (c) тех, держатель которых может получить сумму, значительно меньшую, чем сумма его первоначальных инвестиций, по причинам, иным, чем ухудшение кредитного качества актива. Такие активы должны быть классифицированы как имеющиеся в наличии для продажи. 23 Классификация ФИ по IAS 39 – четыре категории (4) 4. Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи ‐ непроизводные финансовые активы, которые классифицированы по усмотрению организации как имеющиеся в наличии для продажи либо которые не классифицированы как (a) займы и дебиторская задолженность, (b) инвестиции, удерживаемые до погашения, (c) финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток. 24 12 21.09.2017 Финансовые активы: первоначальная оценка  При первоначальной оценке стоимость финансовых активов должна соответствовать справедливой стоимости, скорректированной на сумму затрат по совершению сделки. ◦ ◦  К таким затратам относятся вознаграждения агентам, биржам, налоги и сборы. Не считаются затратами по сделке премии и дисконты по долговым инструментам, а также административные расходы. Первоначальная стоимость формируется с учетом затрат по сделке по всем категориям финансовых активов, за исключением тех, которые будут оцениваться в дальнейшем по справедливой стоимости с отнесением суммы переоценки на прибыль (убыток) отчетного периода ◦ ◦ ценные бумаги, приобретаемые торговли деривативы (производные инструменты) Сделки по умолчанию совершаются по справедливой стоимости. Если фактические затраты по приобретению актива оказываются выше (ниже) справедливой стоимости инструмента, это влечет за собой признание убытка (прибыли) в периоде приобретения. Отличительной особенностью производных инструментов являются минимальные начальные инвестиции. Их первоначальная оценка будет соответствовать справедливой стоимости переданного возмещения или фактическим затратам на приобретение ◦ ◦ первоначальная стоимость опциона соответствует премии, выплачиваемой продавцу при приобретении. Первоначальная стоимость отдельных производных инструментов может быть равна нулю (форвард, фьючерс, своп) 25 Определение первоначальной стоимости долгосрочных займов  Справедливая стоимость равна номиналу, если договором предусмотрена процентная ставка не ниже рыночной ставок по аналогичным кредитам, действовавшим на дату предоставления займа. ◦ величина беспроцентного займа или займа со ставкой ниже рыночной определяется как совокупность всех будущих денежных поступлений по данному договору, дисконтированных по средней рыночной ставке процента, используемой в аналогичном инструменте (МСФО 39.AG.64) 26 13 21.09.2017 Пример оценки первоначальной стоимости займа Компания предоставила заем ‐ 100 млн руб. на 3 года, проценты уплачиваются ежемесячно по ставке 7% годовых. Рыночная ставка по аналогичным займам составляет 10%. Дисконтируем денежные потоки по рыночной ставке 10%: Период Вид ден. потока 1й год Проценты по займу 100*7%/1,1 6,4 2й год Проценты по займу 100*7%/1,12 5,8 3й год Проценты по займу 100*7%/1,13 5,3 100/1,13 75,1 Тело займа Дисконтированная стоимость Итого Итого 92,6 Дт Заем ‐ 92,6 млн руб. Дт Расходы (ОПУ) ‐ 7,4 млн руб. Кт Денежные средства ‐ 100 млн руб. 27 14