Общая характеристика обыкновенных акций
Обыкновенная акция – разновидность ценной бумаги, дающая право на определенную часть выпустившей ее организации (компании-эмитента).
Выпуск обыкновенных акций осуществляют акционерные общества. Как правило, размещение акций осуществляется по открытой подписке путем свободной продажи на бирже (исключение – акции непубличных акционерных обществ).
Обыкновенная акция дает ее владельцу право на получение дивидендов (дохода по акции) и ряд других преимуществ. Доход по обыкновенной акции выплачивается за счет чистой прибыли организации, которая частично или полностью (в зависимости от решения общего собрания акционеров) направляется на эти цели.
Обыкновенные акции не имеют срока действия, соответственно не дают владельцу права на получение вложенных в их приобретение средств, однако владелец акций всегда может их продать. При этом объем ответственности владельца обыкновенной акции ограничивается величиной инвестированных в их приобретение средств.
Действие обыкновенной акции заканчивается в момент ликвидации ее эмитента.
Назначение обыкновенных акций с точки зрения эмитента заключается в том, что они являются источником привлечения инвестиций на момент создания бизнес или в последующем при его расширении (дополнительные эмиссии акций).
Сравнение обыкновенных и привилегированных акций
Обыкновенные и привилегированные акции можно сравнить по следующим критериям.
Доход (дивиденд).
Обыкновенная акция не гарантирует своему владельцу получение дохода, потому что, во-первых, акционерное общество может не получить прибыль, во-вторых, общее собрание акционеров может решить отказаться от выплаты дивидендов даже при условии получения прибыли. Привилегированная акция, напротив, гарантирует своему держателю доход, независимо от получения прибыли или решений общего собрания акционеров;
Величина дохода (дивиденда).
В случае с обыкновенной акцией величина дохода зависит от величины прибыли, направляемой на выплату дивидендов, в то время как по привилегированным акциям величина дохода заранее известная.
Право голоса.
Обыкновенные акции гарантируют право их держателей на участие в управлении акционерным обществом путем голосования, в то время как привилегированные акции права голоса не дают.
Таким образом, обыкновенные акции, предоставляя их владельцам право принятия решений, несут на себе больший риск, который выражается во-первых, в том, что их держатели не могут рассчитывать на получение дохода, во-вторых, в том, что при банкротстве или ликвидации общества их держатели могут рассчитывать на выплаты только после расчета с держателями привилегированных акций.
Классы и типы обыкновенных акций
Компании-эмитенты могут присваивать обыкновенным акциям определенные классы в зависимости от их намерения по распределению полномочий в управлении акционерным обществом.
В зависимости от классности акции могут делиться на:
- акции класса «А» – это те акции, которые рассчитаны на учредителей организации путем предоставления последних определенных преимуществ, например, большего количества голосов в расчете на одну акцию;
- акции класса «Б» – это те акции, которые рассчитаны на распространение среди остальных инвесторов и не несут в себе каких-либо особенностей;
- акции целевого класса – это те акции, которые привязаны к конкретным направлениям деятельности организации и позволяют отслеживать именно их эффективность. Первый выпуск таких акций осуществила в 1984 году компания General Motors. Преимуществом акций этого класса является то, что они позволяют сохранить налоговые льготы и отслеживать деятельность дочерних компаний, при этом сами компании получают определенную финансовую самостоятельность, но могут рассчитывать на помощь головной организации.
В зависимости от различных характеристик акций выделяют их следующие типы:
- акции, обозначаемые термином «голубые фишки», являются ценными бумаги тех компаний, которые давно и успешно осуществляют свою деятельность на рынке. Отличительной особенностью этих акций является их высокий уровень надежности, выражающийся в стабильности компании и выплачиваемых ей дивидендов. Однако такие акции не являются гарантом высокого дохода и вряд ли позволят владельцу заработать на курсе акций, поскольку имеют относительную стабильность и в этом показателе;
- акции доходные, то есть которые позволяют рассчитывать на высокий уровень дивиденда;
- акции роста, то есть те акции, которые будут расти в ближайшее время, что при этом не гарантирует дивиденды по ним;
- акции стоимости, то есть те, имеют невысокое соотношение «цена – прибыль» и позволяют рассчитывать на рост дохода в отделенном будущем;
- акции циклические – ценные бумаги, остро реагирующие на рост и падение рынков;
- акции защитные – акции, практически не реагирующие на падение рынков; акции спекулятивные – акции, обладающие высоким потенциалом, но и отличающиеся высоким уровнем риска;
- акции «копеечные» – разновидность спекулятивных акций с низкой ценой.
Возможные ограничения по обыкновенным акциям
Организация-эмитент может устанавливать собственные правила по отношению к собственным ценным бумагам, в том числе и к обыкновенным акциям. К числу таких ограничений можно отнести:
- во-первых, наличие неголосующих обыкновенных акций. В этом смысле данный вид ценных бумаг схож с привилегированными акциями, однако в отличие от последних не дает привилегий при ликвидации эмитента;
- во-вторых, наличие подчиненных акций, что проявляется в классности акций (см. выше);
- в-третьих, наличие акций с ограниченным правом голоса, что выражается в получении права на участие в голосовании только при наличии определенного числа акций (например, 100).
Эквиваленты обыкновенных акций
В качестве эквивалентов обыкновенных акций можно рассматривать ценные бумаги (облигации, привилегированные акции, гарантии на приобретение обыкновенных акций), которые могут конвертироваться в обыкновенные акции. Данный вид ценных бумаг дает равные с обыкновенными акциями право на получение дохода, но снижает концентрацию власти в управлении акционерным обществом, отсекая их владельцев от этого процесса.
