Сущность понятия «инвестиционный пай»
Инвестиционный пай (ИП) – это один из видов именной ценной бумаги, которая подтверждает право владельца на долю в имуществе паевого инвестиционного фонда (ПИФ).
Отличительной особенностью ИП является отсутствие начисляемых процентов или дивидендов, а также отсутствие возможности эмиссии различного рода не производных от ИП . Владельцы таких паев получают чистый доход в случае, если цена реализации ИП на момент продажи оказывается выше стоимости приобретения за вычетом комиссии, которая уплачивается управляющей компании (УК), налоговых сборов и прочих расходов владельца пая.
ИП существует в бездокументарной форме, т.е. представляет собой некоторый электронный документ в виде записи на соответствующих счетах. В качестве подтверждения владения паями используется выписка из реестра владельцев ИП.
Владельцы ИП несут риск убытков, которые непосредственно связаны со снижением рыночной стоимости имущества, которая и формирует ПИФ. Стоимость инвестиционного пая зависит от стоимости чистых активов ПИФа, и может меняться каждый день, в зависимости от ситуации на фондовом рынке. Текущая стоимость пая можно рассчитать, как отношение величины чистых активов фонда к числу всех паев, которые формируют такой фонд.
Стоит отметить, что все ПИФ предоставляют участникам идентичные права. Как правило, решение, какое число ИП будет выпущено, принимает управляющая компания.
Вопросы обращения инвестиционных паев на сегодняшний день регламентируются Федеральным Законом №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», Налоговым Кодексом РФ в действующей редакции, а также законами, вносящими в него изменения, например, Федеральный Закон №334-ФЗ «О внесении изменений в статью 52 части первой и часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации»
Выдача инвестиционных паев
Выдача инвестиционных паев, как правило, производится на основании заявок, которые подаются на приобретение ИП посредством записи по лицевому счету в соответствующем реестре владельцев ИП. Стоит отметить, что подобные заявки на приобретение являются безотзывными.
Выдача ИП согласно действующего законодательства должна быть реализована непосредственно в день включения в состав паевого инвестиционного фонда, подлежащих включению активов, которые были переданы в оплату ИП, или в следующий за ним рабочий день, за кроме случаев, которые предусмотрены действующим законодательством.
Стоит отметить, что активы, которые были переданы в счет оплаты ИП могут быть переданы владельцу в случае, если включение подобных активов в состав такого фонда противоречит действующему законодательству.
Выдача ИФ, который относятся к интервальному или закрытому фонду после окончании его формирования должна быть выполнено в один день при завершении срока приема заявок на покупку ИП.
По окончании выдачи дополнительных ИП закрытого паевого инвестиционного фонда УК в обязательном порядке формирует отчет о числе ИП, которые были выданы дополнительно, который, в свою очередь должен быть направлен в соответствующий орган исполнительной власти по РЦБ в срок, не более трех банковских жней дней с момента выдачи дополнительных ИП.
ИП биржевого паевого инвестиционного фонда могут быть получено исключительно уполномоченными лицами.
Обмен инвестиционных паев
На сегодняшний день в соответствии с порядком доверительного управления паевым инвестиционным фондом существует возможность обмена ИП по решению их владельца на ИП прочих фондов, которые находятся в доверительном управлении той же УК.
Также непосредственно УК имеет право принять решение об обмене всего объема ИП одного фонда на ИП другого, однако, это возможно исключительно при соблюдении таких условий, как:
- фонды находятся в доверительном управлении одной УК;
- такой обмен не противоречит принятым правилам доверительного управления.
В соответствии с принятым порядком доверительного управления таких фондов предполагается осуществление ведения реестра владельцев ИП одним и тем же лицом – депозитарием.
На сегодняшний день в соответствии с действующим законодательством обмен ИП может быть реализован без подачи заявления владельцами ИП требований об их обмене посредством конвертации ИП присоединяемого фонда.
Стоит отметить, что обмен ИП без подачи заявления их владельцами может быть реализован только при соблюдения условии раскрытия УК сведений о принятии подобного решения.
Погашение инвестиционных паев
На сегодняшний день в зависимости от условий выкупа ИП условно можно разделить на две группы: открытые и интервальные. Открытые фонды выкупают ИП на ежедневной основе, интервальные — только в ранее установленные сроки, но не менее 1 раза в календарный год.
Реализовать ИП можно либо полностью, либо частично.
В настоящее время погасить ИП можно полностью или часть из них. Погашение ИП должно быть реализовано на основании Заявки на погашение, подаваемой, как правило, в УК или агенту. После подачи заявки регистратор вносит расходную запись в соответствующий реестр: для открытого фонда в срок, не более 3 банковских дней с момента получения заявки, а для интервального фонда в срок, не более 3 банковских дней со дня окончания срока приема заявок на приобретение и погашение ИП.
В соответствии с действующим законодательством УК обязан в срок не более 10 банковских дней произвести окончательный расчет рассчитаться с владельцем ИП посредством перечисления денежных средств на расчетный счет, который указан пайщиком в заявке. Следует помнить, что на практике цена покупки и цена продажи паев не одинаковы. Стоимость, по которой паи продаются и покупаются, базируется на текущей стоимости пая, которая рассчитывается управляющей компанией. Однако, УК вправе реализовывать ИП несколько дороже (с надбавкой), а выкупать дешевле (с дисконтом ) для покрытия издержек на организацию торговли.
