Финансовые рынки Китая: структура и участники

Банковская система Китая

Банковская система Китая имеет трехуровневую структуру и полностью находится под контролем государства.

Первый уровень представлен Народным банком Китая, который отвечает за разработку и реализацию в стране государственной денежно-кредитной политики, является эмиссионным, платежно-расчетным и кредитным центром страны. Всекитайская комиссия банковского регулирования осуществляет контроль и надзор за банковской системой Китая.

Кроме того, особое место занимают три политических банка развития – Государственный банк развития Китая, Экспортно-импортный банк Китая, Банк развития сельского хозяйства Китая – которые принимают участие в реализации государственных программ, соответственно, в промышленности, во внешней торговле, в сельском хозяйстве.

В банковском секторе китайской экономики доминирующее положение занимают пять государственных банка, которые представляют собой второй уровень банковской системы. Они в совокупности в настоящее время обладают более 50% всех активов, которые представлены на банковском секторе. Речь идет про следующие кредитно-финансовые учреждения:

• Промышленно-торговый банк Китая – это крупнейший банк Китая, который первоначально специализировался на кредитовании промышленных предприятий и проектов;
• Банк Китая – это наиболее прибыльный банк Китая, который по объему активов занимает вторую позицию, имея при этом широкую сеть зарубежных филиалов и дочерних компаний; его традиционными видами деятельности является совершение валютных операций и финансирование внешней торговли;
• Строительный банк Китая – это финансово-кредитное учреждение, которое специализируется на кредитовании строительства инфраструктурных объектов;
• Сельскохозяйственный банк Китая – это финансово-кредитное учреждение, которое специализируется на кредитовании предприятий сельскохозяйственной отрасли и на финансировании проектов, направленных на развитие аграрного сектора;
• Банк связи – это бывший акционерный коммерческий банк, который вошел в группу государственных банков в 2007 году.

Третий уровень банковской системы Китая занимает развитая система городской и сельской кооперации. Она включает в себя почтовые отделения связи, городские и сельскохозяйственные кредитные кооперативы, которые занимаются финансированием малого и среднего бизнеса в стране.

Фондовый рынок Китая

В последнее время в Китае активно развивается фондовый рынок. Исторически он формировался как рынок государственных ценных бумаг, однако в 1990-е гг. на нем начали появляться первые акции предприятий.

В Китае функционируют две фондовые биржи – Шанхайская и Шэньчжэньская. На данных площадках совершаются практически все сделки с акциями и значительная часть – с облигациями. В основном на этих биржах размещены китайские компании, подавляющее большинство из которых частично или полностью находятся в государственной собственности. Только треть акций обращается на биржах в свободном доступе. Соответственно, оставшиеся две трети акций считаются нерыночными, поскольку они не могут быть приобретены частными инвесторами – они находятся в государственном секторе: у органов власти или у государственных компаний.

Рыночные акции представлены акциями трех классов, конвертация между которыми запрещена:

• А-акции – это акции, которые предназначены для китайских резидентов и доступны для иностранцев через квалифицированных иностранных институциональных инвесторов (чуть более половины всех акций);
• В-акции – это акции, которые предназначены для иностранцев и доступны для китайских резидентов, имеющих валютные счета (около 2% всех акций);
• Н-акции – это акции, которые обращаются на рынке Гонконга (чуть менее половины всех акций).

Особое место на фондовом рынке Китая занимают государственные облигации. Китай занимает одно из первых мест в мире по объемам задолженности. Большинство внутренних китайских облигаций представлено бумагами Министерства финансов и Центрального банка, которые за их счет покрывают дефицит государственного бюджета.

Валютный рынок Китая

В Китайской Народной Республике официально признанной денежной единицей является китайский юань. При этом с 1 октября 2016 г. юань включен в корзину валют, которые составляют специальные права заимствования. Т.е. фактически китайский юань превратился в мировую резервную валюту (наравне с долларом США, евро, фунтом стерлингов и японской иеной).

Обменный курс китайского юаня определяется, исходя из действующего в стране режима регулируемого плавающего обменного курса. В его основу Центральный банк Китая заложил котировки валютных брокеров в зависимости от рыночного курса на предыдущий день торгов и изменения спроса/предложения на валюту. Данный механизм был введен китайскими финансовыми властями в августе 2015 г., что в значительной степени способствовало рыночному ценообразованию юаня.

Вмешательство государства в эволюцию валютной системы является своеобразной характерной чертой экономики Китая. В частности, согласно действующему китайскому законодательству, для граждан (физических лиц) действует валютная квота, которая не допускает наличие у них более, чем 50 тысяч долларов США на каждого человека в год.

В последние годы органы государственной власти Китая придерживаются политики девальвации китайского юаня. За счет более слабой национальной валюты китайские производители производят относительно более дешевые товары, конкурентоспособность которых на мировых рынках благодаря этому только растет.