Что такое норма капитализации, способы ее определения?

Норма капитализации – это коэффициент, определяющий взаимосвязь между рыночной стоимостью актива и будущим доходом от его использования. Это коэффициент, на который умножается чистая прибыль предприятия для определения биржевой стоимости акций. Его используют для оценивания инвестиционного проекта, ценных бумаг, недвижимости и других активов доходным методом. Чаще норму применяют для оценки недвижимости. Показатель капитализации, который определяет рыночную стоимость всех акций предприятия, находится путем умножение капитализированной стоимости акций на рыночный курс одной акции. Норма капитализации состоит из ставки доходности капиталовложений и нормы возврата.

Выделяют 3 способа определения нормы: 1 способ – используют норму капитализации недавно проданного похожего имущества. 2 способ – опросы инвесторов для определения оценки нормы капитализации. 3 способ – оценка с помощью модели дисконтированных денежных потоков. Модель помогает определить связь с моделью бесконечного роста. В таком случае, норму капитализации определяют, как функцию от ставки дисконтирования и ожидаемого роста. Также коэффициент находят с помощью: · Прямого метода – определяется путем деления годового дохода на затраты по приобретению. · Связанных инвестиций – деление годовых выплат на сумму кредитных средств. · Возмещение капиталовложений – умножение ставки дохода на часть изношенного актива и норму возврата. Выбор метода зависит от цели, для которой рассчитывается норма капитализации.