Понятие фондовой биржи
Фондовая биржа является юридическим лицом, создающимся в виде некоммерческого партнерства для организации торгов на рынке ценных бумаг.
Организацию торов на биржевом рынке ценных бумаг можно считать исключительным предметом деятельности фондовой биржи.
Основная цель фондовой биржи – организация публичных торгов. В пользу фондовой биржи происходит отчисление платежей и вознаграждений, они вносятся участниками биржи за оказание услуг или оплату штрафов. Биржа ведет депозитарную деятельность, которая представляет собой деятельность в сфере учета прав на ценные бумаги и ведение клиринговой деятельности (сбор, сверка информации по осуществляемым сделкам с ценными бумагами).
Необходимым условием функционирования фондовой биржи гласный и публичный характер торгов, что обеспечивается исполнением биржей обязанности оповещений ее участников о следующем:
- место и время проведения торгов,
- список и котировка ценных бумаг, которые допускаются к обращению на бирже,
- результаты торговых секций,
- представление прочей информации.
Посредством фондовой биржи происходит утверждение правил допуска на участие в торгах на фондовой бирже, в том числе правил ведения торгов (содержат правила осуществления и регистрации сделок, меры предотвращения ценового манипулирования или использования служебной информации).
Участники торгов на фондовом рынке
На фондовом рынке можно выделить несколько участников, которые осуществляют торги:
- управляющий;
- брокер;
- дилер.
интернет-биржа студенческих работ">
Рисунок 1. Взаимодействие участников фондового рынка. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Управляющие являются профессиональными участниками фондового рынка, осуществляющие деятельность в сфере управления ценными бумагами.
Брокеры являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, к которым обращаются по причине их специфических знаний в области конъюнктуры рынка. В процессе оказания брокерами услуг размещения эмиссионных ценных бумаг, они имеют право приобретать за свой счет не размещенные в срок (по договору) ценные бумаги.
Дилер представляет собой профессионального участника фондового рынка, который участвует в торгах и ведет дилерскую деятельность. Дилер в обязательном порядке должен быть зарегистрирован в качестве юридического лица, являясь при этом коммерческой организацией. Дилер вправе объявлять существенные условия по договорам купли-продажи ценных бумаг, а именно цену договора; минимальное и максимальное число приобретаемых или продаваемых ценных бумаг.
Заключение договоров дилерами происходит на существенных условиях, которые предложены его клиентом (если при объявлении нет указаний на другие существенные условия). В случае, когда дилеры уклоняются от заключения договора, к ним предъявляется иск о принудительном заключении договора (возмещение причиненных клиентам убытков).
Правила допуска на торги (листинг) и исключения из торга (де-листинг) определяются специальной комиссией на основе правил. При этом данные могут быть включены или исключены на основании следующих критериев:
- надежность определяемых финансовых показателей, зафиксированных у эмитентов за соответствующий период;
- доходность, которая определяет процент прибыли;
- ликвидность, представляющая собой возможность продать ценные бумаги в любой момент.
Споры, которые происходят между участниками фондовой биржи (между участниками биржи и клиентами) подлежат рассмотрению третейским и арбитражным судом. В данном случае происходит государственное регулирование деятельности рынка ценных бумаг посредством Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (работает на основе Федерального Закона «О рынке ценных бумаг»).
Объекты торгов
Главным объектом торгов является ценная бумага, представляющая собой документ, который удостоверяет имущественные права в соответствии с установленной формой и обязательными реквизитами. Осуществление и передача данных прав проводится исключительно при предъявлении данного документа.
В число ценных бумаг включена государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная ценная бумага и др.
Основные объекты торгов на фондовых биржах – акции, облигации.
Акция представляет собой ценную бумагу, которая выпускается акционерным обществом (коммерческими банками) без установления срока обращения. Акции удостоверяют совместное владение компанией и дают право их держателям получать часть ее прибыли в качестве дивидендов. Кроме этого акции удостоверяют внесение их владельцами доли в акционерный капитал общества, давая при этом право на получение прибыли (дивидендов), участие в процессе управления, извлечение дохода через продажу акции на рынке ценных бумаг.
Рисунок 2. Виды акций. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция дает право на получение дивидендов и на участие в общем собрании обществ и их управление, а привилегированная акция дает гарантию владельцам на ежегодные выплаты фиксированных и завышенных дивидендов. Владелец привилегированных акций не участвует в распределении дополнительного размера прибыли.
Облигация представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет внесение ее владельцами денежных средств и подтверждает обязательства по возмещению номинальной стоимости ценных бумаг в соответствующий срок при уплате фиксированного размера процента.
Облигации могут быть государственные и облигации юридических лиц. Облигация подтверждает внесение средств в бюджет ее держателем с получением прав на приобретение фиксированного дохода. Облигации могут выпускаться сроком до 30 лет.
Для того чтобы разместить облигации, государство или юридическое лицо проводят аукционы, в которых субъект может получить право их размещения. В дальнейшем они могут свободно обращаться на вторичном рынке.
Облигации различаются в соответствии со сроками жизни, купонными процентами, условием выкупа, статусом эмитентов. Самыми надежными можно считать государственные облигации.
