Понятие экономического пузыря
Финансовый, рыночный, спекулятивный или экономический пузырь представляет собой экономическое явление, при котором осуществляется сбыт товаров, услуг или ценных бумаг по ценам, отличающимся от рыночных. Эта ситуация возникает под влиянием ажиотажного спроса в силу различных причин. Под воздействием ажиотажа растут цены и спрос. Еще одной причиной этой нестандартной для рынка ситуации может быть перекос статистических данных или их недостоверное представление.
С течением времени рынок стабилизируется, и цена становится справедливой, то есть начинает соответствовать соотношению предложения и спроса. Такое изменение заставляет инвесторов продавать ранее приобретённые активы по невыгодной для них цене. Это приводит к лавинам продаж и резкому снижению цен. Именно поэтому, данную ситуацию на рынке характеризуют как мыльный пузырь.
Статья: Характеристика экономического пузыря
Экономический пузырь наносит урон всем участникам производственного процесса. В зависимости от объёмов сделок проблемы могу охватывать целые рынки и системы финансовых отношений. Единой концепции относительно природы возникновения экономических пузырей нет. Существует ряд теорий, которые строятся на следующих предположениях:
- Неопределённость истинной стоимости.
- Ценовой сговор.
- Институционализация рынка капитала.
В условиях реального рынка сложно вовремя увидеть экономический пузырь. Обычно он становится заметным в момент резкого падения цен. Важной особенностью пузыря является хроническое колебание цен. Цены на блага не могут быть определены исключительно из соотношения предложения и спроса.
Данное явление считается экономически вредным, так как ведёт к перекосу в распределении ресурсов и их расходе. Обвал вследствие схлопывания пузыря ведёт к тому, что в экономической системе может сформироваться долгосрочная тенденция к спаду.
Причины экономических пузырей
Причины возникновения экономических пузырей достаточно сложно определить и в теоретической, и в практической экономике. Считается, что на данную ситуацию мало влияет теория рационального подхода, когда каждый субъект экономики действует в соответствии с логикой рынка, а действует теория «дурака», предполагающая, что при приобретении активов не обязательно ориентироваться на их экономическую выгоду в будущем, т. е. всегда найдется «дурак", готовый приобрести заведомо недоходный актив.
Однако, были случаи, когда поведение игроков на рынке было рациональным, и полностью отсутствовала спекуляция, но и в таких условиях возникал экономический пузырь.
Именно «теория дурака" объясняет наличие субъектов, которые способны создать ажиотаж. Эти экономические агенты выкупают заведомо недоходные активы, если рассматривать их с точки зрения справедливой цены, в расчёте, что будут другие желающие приобрести активы по еще более высокой цене. «Теория дурака» предполагает, что пузырь растет до тех пор, пока находятся следующие субъекты, готовые приобрести благо по еще более раздутой цене.
Одной из причин экономических пузырей называют сочетание низких процентных ставок и высокого уровня инфляции. Из-за того, что ставки дисконтирования низкие и доходность инвестиций уменьшается, инвесторы обращают внимание на долгосрочные вложения. Но чем дальше срок исполнения, тем виртуальнее представление о доходах. Если инфляция умеренная, то создаётся эффект экономического роста, потому что в этот период поднимаются заработанные платы, а значит, увеличиваются объёмы сбыта и спрос. Если инфляция выше процентных ставок, то становится выгодным вкладывать в блага и активы, которые дорожают.
Характеристика экономического пузыря
Наиболее часто экономические пузыри формируются на рынках срочных контрактов и фондовых рынках, а также там, где проводятся высоко рискованные операции. Связано это с тем, что сделки носят спекулятивный характер.
Выделяют следующие причины возникновения экономических пузырей в этих рыночных структурах:
- Углубление и разрастание капиталистических отношений.
- Преобразования в общественной жизни, способствующие росту бизнеса.
- Появление новых технологий.
- Благоприятная ситуация на рынке кредитно-денежных отношений.
- Резкие изменения в демографической ситуации.
- Необоснованно оптимистичные прогнозы аналитических агентств.
- Снижение инфляции.
- Денежная иллюзия.
- Увеличение торговых объёмов.
Самым сложным в экономическом пузыре является составление прогноза о его сдувании. Это сделать практически невозможно, даже обладая данными о возникновении и развитии нового пузыря.
Экономический пузырь тесно связан с синдромом расходования. Он создаёт картину благополучия, что стимулирует субъектов тратить больше, чем экономически целесообразно. В развитых странах при схлопывании рынка недвижимости экономические агенты, оставшиеся в проигрыше, стремятся к сокращению собственных расходов до такой степени, что замедляется рост макроэкономических показателей, происходит углубление кризиса.
Одной из задач Центрального банка является оценка адекватности цены активов, что позволяет избежать появления экономических пузырей. Сдерживание спекулятивных сделок еще одна задача Центробанка, реализуемая через увеличения объёмов займа, в значит, ставки рефинансирования. На фондовом рынке экономический пузырь схож с «бычьим" поведением, поэтому его сложно своевременно идентифицировать.
Мировой экономический кризис 2008 года начался с финансовой кризиса, разразившегося в США. Предшественником данных событий был «мыльный пузырь", появившийся на рынке ипотечного кредитования. Причиной стало огромное число кредитов, выданных ненадёжный кредиторам. Можно сказать, что ипотечный кризис стал толчком к схлопыванию еще более крупного финансового пузыря.
